Investimentos no Brasil enfrentam riscos com juros altos e incertezas fiscais

A taxa básica de juros no Brasil, que saltou de 2% em agosto de 2020 para 14,75% atualmente, gera preocupações sobre a continuidade dos investimentos produtivos. O governo de Luiz Inácio Lula da Silva enfrenta desafios em controlar os gastos públicos, enquanto o cenário econômico global, marcado pela guerra comercial iniciada por Donald Trump, agrava a situação.

As projeções do Boletim Focus, do Banco Central, apontam um crescimento de 1,8% na formação bruta de capital fixo. Contudo, a confiança dos empresários está em queda, refletindo incertezas sobre a economia. Mário Sérgio Telles, diretor da Confederação Nacional da Indústria (CNI), destaca que o parque industrial precisa de investimentos para se modernizar, mas a perspectiva de esfriamento econômico reduz a necessidade de aumentar a capacidade produtiva.

Apesar de um aumento de 1,5% no total de bens de capital em operação em 2024, esse crescimento não acompanha o PIB, que cresceu 3,4%. O Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea) revela que o estoque de ativos usados na produção não tem crescido o suficiente, resultando em pressão sobre a inflação. O economista-chefe da Leme Consultores, José Ronaldo Souza Júnior, observa que a combinação de juros altos e a desaceleração econômica tornam os investimentos produtivos menos atraentes.

Desafios e Expectativas

O índice de confiança na indústria de transformação, medido pela Fundação Getulio Vargas (FGV), caiu pela segunda vez em abril, indicando um clima de cautela. A deterioração das expectativas em relação às contas públicas, com a dívida se aproximando de 90% do PIB, compromete a previsibilidade necessária para investimentos de longo prazo.

O levantamento do Ipea mostra que, apesar do aumento nos investimentos, a relação entre o estoque de bens de capital e o PIB tem apresentado uma trajetória de queda desde 2017. Marco Antônio Cavalcanti, técnico do Ipea, ressalta que o investimento líquido ainda está em patamar baixo, não estimulando o crescimento potencial do país. A combinação de juros elevados e baixo crescimento da produtividade limita as perspectivas de expansão econômica no Brasil.