China supera Wall Street com recuperação de ações e fim do 'excepcionalismo americano'

A recente valorização das ações chinesas desde o início de 2024 está levando investidores a preverem um desempenho superior das ações da China em relação às americanas, desafiando a noção de "excepcionalismo americano". Enquanto o S&P 500 entrou em território de correção pela primeira vez em 2024, o índice MSCI China registrou um aumento de 19% até 9 de março, o melhor início de ano da sua história. Essa mudança de cenário é notável, considerando que, há alguns meses, muitos acreditavam que os EUA estavam em uma posição única para enfrentar crises econômicas e políticas.

A política tarifária do ex-presidente Donald Trump gerou especulações sobre uma desaceleração econômica nos EUA, enquanto a China começou a mostrar sinais de recuperação, impulsionada por um otimismo crescente em torno de suas capacidades em inteligência artificial, especialmente após o lançamento do modelo R1 da DeepSeek. Richard Harris, CEO da Port Shelter Investment Management, afirmou que "a recuperação da China parece estar começando", enquanto as ações tecnológicas dos EUA, especialmente as do grupo conhecido como Magnificent Seven, enfrentam uma pressão de vendas devido a preocupações com a recessão e a guerra comercial.

Analistas como Chris Wood, da Jefferies, e Ken Wong, da Eastspring Investments, concordam que o "comércio do excepcionalismo americano" chegou ao fim, com previsões de crescimento econômico dos EUA abaixo de 2% para este ano. A situação da dívida e do déficit nos EUA se agravou desde o início do governo Trump, e a possibilidade de estagflação é uma preocupação crescente, com a Deutsche Bank prevendo que a correção nas ações americanas pode continuar. O S&P 500 poderia cair para 5.250, uma queda de mais de 7% em relação ao fechamento recente.

Por outro lado, as ações de tecnologia chinesas estão em alta, com o índice Hang Seng Tech subindo mais de 30% desde o início do ano. O governo chinês também sinalizou apoio ao setor tecnológico, prevendo aumento de investimentos. Apesar da rápida valorização das ações chinesas, analistas do Bank of America alertam para uma possível correção, citando semelhanças fundamentais com ciclos anteriores. A avaliação das ações chinesas é considerada extremamente atrativa, com o índice MSCI China negociando a 13,38 vezes os lucros projetados, em comparação com 20,72 vezes do S&P 500. Michael Gayed, do Lead-Lag Report, acredita que o mercado chinês superará o americano nos próximos anos, destacando a subavaliação histórica das ações chinesas.