JPMorgan aponta recuperação do consumo na China e recomenda compra de ações do setor

JPMorgan anunciou que acredita ter identificado o fundo da queda no consumo na China, recomendando a compra de ações do setor. Após um crescimento modesto de 3,5% nas vendas no varejo em 2023, muito abaixo da média de 9,7% entre 2015 e 2019, a instituição financeira elevou sua classificação para ações de consumo discricionário de neutro para sobrepeso. Apesar das tensões comerciais com os EUA, a expectativa é que o governo chinês implemente estímulos ao consumo, conforme sugerido em recentes discussões políticas.

Os analistas da JPMorgan destacam que o ciclo de consumo na China está se estabilizando, com fatores como políticas de troca de produtos, preços de ações e imóveis se estabilizando e uma pressão deflacionária moderada. Os resultados financeiros mais recentes de empresas chinesas indicam uma leve recuperação no gasto do consumidor, embora ainda distante dos níveis pré-pandemia, exceto em nichos como ouro e brinquedos populares.

Entre as ações recomendadas estão Anta Sports, que teve vendas no varejo melhores do que o esperado, e Mengniu, que pode se beneficiar de incentivos governamentais para aumentar a taxa de natalidade, apesar de uma queda de 10,1% na receita prevista para 2024. A China Resources Beer reportou um crescimento de quase 20% nas vendas de cerveja premium, enquanto a Tal Education, embora operando no vermelho, deve melhorar suas margens com a venda de dispositivos educacionais baseados em inteligência artificial.

Embora a confiança do consumidor tenha se estabilizado após uma queda acentuada em 2022, ainda está cerca de 30 pontos abaixo dos níveis de 2018 a 2021. As vendas no varejo na China cresceram 4% no início de 2024, gerando otimismo. Apesar de uma recente queda no índice Hang Seng, o interesse dos investidores em ações chinesas atingiu o maior nível desde 2021, levando a JPMorgan a aumentar suas previsões para o índice MSCI China, agora projetado em 80 dólares de Hong Kong, um aumento de 6% em relação aos níveis anteriores.