Venture Global enfrenta desafios em IPO de 2025, mas mercado ainda vê esperança

A oferta pública inicial (IPO) da Venture Global, a primeira grande do ano de 2025, teve uma recepção cautelosa. A empresa de gás natural liquefeito inicialmente planejou oferecer 50 milhões de ações entre $40 e $46, o que poderia levantar $2,15 bilhões e resultar em uma capitalização de mercado de $110 bilhões. Contudo, os termos foram alterados para 70 milhões de ações a um preço entre $23 e $27, sendo precificadas a $25, levantando $1,75 bilhão e resultando em uma capitalização de $60,5 bilhões. Essa mudança representa uma redução de quase 20% nos recursos e cerca de 40% na capitalização de mercado.

Analistas apontam que a situação da Venture Global pode ser mais específica da empresa do que um reflexo do mercado em geral. Matt Kennedy, da Renaissance Capital, destacou que a empresa esperava se beneficiar do otimismo em torno da administração Trump e do setor energético, mas isso não se concretizou. Ele observou que, apesar de IPOs recentes, como o da Flowco, terem apresentado bons desempenhos, os investidores continuam a buscar descontos nas ofertas, mostrando resistência quando não os recebem.

O mercado de IPOs, que enfrentou dificuldades nos últimos anos, parece estar se recuperando lentamente. Em 2024, foram levantados $29,6 bilhões, um aumento em relação aos $19,4 bilhões de 2023. Santosh Rao, da Manhattan Venture Partners, mencionou que há sinais de atividade crescente, com empresas como a Smithfield Foods prestes a iniciar negociações na Nasdaq. No entanto, a atenção de Wall Street se concentra em empresas de tecnologia, especialmente aquelas ligadas à inteligência artificial (IA), que atraem avaliações mais altas.

Enquanto isso, empresas não relacionadas à IA enfrentam desafios, pois muitos recursos estão sendo direcionados para o setor de IA. Algumas, como a fintech Chime e a empresa de cibersegurança SalePoint, estão buscando abrir capital, mas podem enfrentar dificuldades financeiras. Apesar disso, Kennedy acredita que a resistência dos investidores em relação à Venture Global não é um sinal negativo, mas sim uma indicação de que o mercado está se ajustando e que há uma demanda por avaliações justas nas IPOs.