Fed mantém política monetária em espera diante da incerteza das políticas de Trump

O cenário atual para o Federal Reserve (Fed) é de cautela, com os formuladores de políticas afirmando que a política monetária está "bem posicionada" para lidar com riscos futuros. No entanto, a realidade pode ser de estagnação, já que a incerteza econômica e política prevalece. O presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, destacou em um post que a complexidade das políticas se intensifica devido a preocupações sobre comércio e imigração, refletindo um clima de "incerteza" que permeia as discussões entre os membros do banco central.

As recentes declarações de membros do Fed, incluindo Bostic, enfatizam a necessidade de cautela. Durante a reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto, as atas mencionaram "incerteza elevada" em relação a mudanças nas políticas comerciais e fiscais. O Fed visa uma inflação de 2%, mas essa meta tem se mostrado difícil de alcançar. O presidente do Fed de St. Louis, Alberto Musalem, expressou que os riscos de inflação estão inclinados para cima, embora seu cenário base preveja uma convergência gradual em direção à meta.

Além das preocupações com a inflação, os riscos à estabilidade financeira também foram destacados nas atas, especialmente em relação ao nível de endividamento das instituições financeiras. O economista Mark Zandi alertou sobre a fragilidade do mercado de títulos, avaliando que um colapso significativo pode ocorrer nos próximos meses. Ele acredita que, neste ambiente, é improvável que o Fed reduza as taxas de juros até que haja uma melhor compreensão sobre a inflação.

Os mercados, por sua vez, estão precificando a possibilidade de cortes nas taxas de juros, mas Zandi considera essa expectativa otimista, dada a pressão contínua das tarifas e outras incertezas. Ele observa que, apesar de a economia estar em uma posição relativamente forte, há uma série de desafios à vista que podem impactar a política monetária e a estabilidade econômica nos próximos meses.