Hoka se destaca no mercado; analistas sugerem aposta contra Nike usando opções

A estratégia de pairs trading é uma abordagem de mercado neutra que envolve a compra de um ativo enquanto se vende a descoberto um ativo relacionado, visando lucrar com divergências temporárias de preços. Normalmente, traders escolhem dois ativos altamente correlacionados, como ações de empresas concorrentes, que tendem a se mover juntos. A premissa é que qualquer diferença temporária entre os preços acabará por se convergir. Traders como a Renaissance Technologies utilizam essa estratégia para explorar flutuações de preços.

Recentemente, uma operação de pairs trading foi realizada entre Nike e Lululemon, onde Lululemon superou Nike em 29,5% durante um período de 57 dias. No entanto, após uma reavaliação por analistas da Citibank e Oppenheimer, Nike começou a se recuperar, superando Lululemon em 26% desde 7 de fevereiro. A questão agora é se a Nike, sob a liderança de seu CEO Elliott Hill, conseguirá retomar sua posição de destaque no mercado, especialmente após um comercial de $16 milhões durante o Super Bowl.

Atualmente, Nike está avaliada em 37,5x as estimativas de lucros futuros, enquanto Lululemon e Deckers Outdoor Corp, que possui a marca Hoka, estão em 23,7x. Deckers, embora com uma participação de mercado menor, viu suas vendas crescerem 35% ano a ano, o que contribuiu para um crescimento de 19,5% nas vendas da empresa. A análise sugere que, em um cenário de pairs trading, a estratégia ideal seria comprar Deckers e vender Nike.

Adicionalmente, a Nike apresenta força técnica no curto prazo, enquanto Deckers mostra fraqueza. Uma estratégia sugerida é vender opções de venda da Deckers e realizar uma aposta de baixa na Nike através de um spread de opções. A operação proposta inclui vender uma opção de venda da Deckers e comprar e vender opções de venda da Nike, com a expectativa de que a ação não caia drasticamente. Essa abordagem permite que os traders se beneficiem das condições de mercado atuais, mantendo uma posição neutra em relação a movimentos amplos do mercado.