Private credit se torna acessível a investidores de varejo com novo ETF

Um novo fundo negociado em bolsa (ETF) está democratizando o acesso ao crédito privado, podendo abrir caminho para mais produtos semelhantes. O ETF, denominado SPDR SSGA Apollo IG Public & Private Credit ETF (PRIV), foi lançado na última quinta-feira pela State Street e Apollo Global Management. O objetivo é alocar pelo menos 80% de seus ativos em títulos de dívida pública e privada com classificação de investimento. No entanto, surgem questões sobre o fundo, como o uso do nome da Apollo e a conformidade com as regras de avaliação, conforme destacado pela Comissão de Valores Mobiliários (SEC).

Após o início das negociações, a State Street anunciou que revisará o nome do fundo o mais rápido possível. A empresa esclareceu que os produtos ilíquidos não estarão exclusivamente vinculados à Apollo e que o valor líquido dos ativos será calculado diariamente. A Morningstar classificou o ETF como uma "mudança sísmica" na indústria, com o analista Ryan Jackson afirmando que há uma demanda latente por ativos privados em veículos de ETF.

A liquidez é um ponto crucial, já que o crédito privado é tradicionalmente ilíquido. O PRIV pode ter entre 10% e 35% de seus ativos em crédito privado, com a Apollo fornecendo os ativos e se comprometendo a recomprá-los se necessário. Jackson questiona que precedentes isso pode estabelecer para outros provedores de ETF. O vice-presidente da Moody's, Neal Epstein, alertou que a liquidez pode vir a um custo, sugerindo que a definição de preços pela Apollo pode criar um conflito de interesse.

A Moody's prevê que os ativos globais de crédito privado sob gestão alcancem US$ 3 trilhões até 2028, com um crescente interesse de investidores individuais. Um relatório da MSCI revelou que 82% dos gestores de patrimônio esperam aumentar suas alocações em ativos privados. O ETF BondBloxx Private Credit CLO ETF (PCMM), lançado em dezembro, também oferece liquidez ao focar em obrigações de dívida colateralizadas privadas, com um rendimento de 7,44% e uma taxa de administração de 0,68%. Além disso, existem outras opções, como fundos de intervalo e ETFs que oferecem exposição ao crédito privado, ampliando as alternativas para os investidores.