UBS BB reduz preço-alvo da Petrobras, mas mantém recomendação de compra com potencial de valorização

Os analistas do UBS BB revisaram suas projeções para as ações da Petrobras (PETR4), reduzindo o preço-alvo de R$ 51 para R$ 49, mas mantendo a recomendação de compra. Apesar da diminuição, o novo valor ainda sugere um potencial de valorização de 33%. A equipe liderada por Matheus Enfeldt observou um aumento no risco associado às ações, mas defendeu a compra devido à atratividade dos dividendos e ao potencial de crescimento.

Os analistas destacaram que os investimentos superiores ao guidance para 2024 aumentaram a percepção de risco, embora considerem que o pessimismo em relação ao capex (investimentos em capital) foi excessivo. O rendimento de dividendos projetado para 2025 é de 13,2%, com 2% desse total sendo extraordinários, o que ainda é considerado atrativo em comparação com grandes empresas europeias e americanas.

Dentro da cobertura do UBS no Brasil, a Petrobras ocupa a terceira posição em rendimento para 2025. Os analistas notaram que o fluxo de caixa livre (FCF) e os dividendos estão correlacionados ao dólar e que há um crescimento significativo na produção previsto para 2025 e 2026, que ainda não está refletido nos preços das ações. Eles também mencionaram que as eleições podem criar oportunidades, embora considerem prematuro discutir suas implicações.

Os analistas afirmaram que uma possível reclassificação das ações da Petrobras poderia resultar em uma valorização de 20% a 70%, embora isso seja visto como uma potencialidade e não um motivo imediato para aquisição. Eles ressaltaram que, historicamente, as ações da Petrobras tendem a se destacar em relação aos pares alguns meses antes das eleições, e que a atenção dos investidores já está se voltando para esse evento, que ocorrerá em um horizonte de dois anos.