Estados Unidos enfrentam riscos financeiros com novas empresas dominando o mercado

Os Estados Unidos enfrentam uma instabilidade financeira crescente, marcada pelo aumento da dívida pública e tensões comerciais, especialmente sob a administração de Donald Trump. Um novo sistema financeiro, dominado por empresas de private equity e hedge funds, acumula ativos significativos, mas apresenta riscos desconhecidos, aumentando a vulnerabilidade a uma crise financeira.

Nos últimos anos, a dívida do governo americano cresceu em um ritmo alarmante, enquanto a política comercial se tornou um campo de conflitos e incertezas. O dólar caiu, e investidores estrangeiros demonstram nervosismo. O novo sistema financeiro, que inclui gigantes como Apollo, BlackRock e KKR, é diferente dos bancos tradicionais. Essas empresas são grandes, complexas e não foram testadas em crises, o que gera preocupações sobre sua estabilidade.

As três principais empresas de mercados privados acumularam US$ 2,6 trilhões em ativos, quase cinco vezes mais do que há uma década. Em contraste, os ativos dos grandes bancos cresceram apenas 50%, totalizando US$ 14 trilhões. A Apollo, por exemplo, emprestou US$ 200 bilhões no último ano, superando o aumento de US$ 120 bilhões em empréstimos dos grandes bancos.

Riscos e Incertezas

Embora o novo sistema financeiro tenha se mostrado lucrativo e, em alguns aspectos, mais seguro, ele também apresenta riscos significativos. A opacidade dos ativos privados pode mascarar problemas até que se tornem evidentes. A alavancagem dos fundos de hedge aumentou de US$ 1,4 trilhão em 2020 para US$ 2,4 trilhões atualmente, o que levanta preocupações sobre a possibilidade de uma crise.

A combinação de incertezas políticas, preços de ativos voláteis e custos de capital mais altos pode pressionar o novo sistema financeiro. Uma crise poderia expor a fragilidade desse sistema e a falta de compreensão sobre os riscos associados. A possibilidade de um resgate financeiro sob a administração de Trump é incerta, especialmente considerando a reação negativa a intervenções anteriores.

Os investidores podem enfrentar um cenário de pânico se grandes empresas financeiras forem deixadas à beira da falência. A próxima crise financeira é uma questão de tempo, e muitos ainda não reconhecem a complexidade do sistema financeiro atual.