Petrobras avalia impactos limitados de tarifas de Trump nas exportações de petróleo

O governo dos Estados Unidos, sob a administração de Donald Trump, anunciou tarifas sobre aço e alumínio no dia 10 de março de 2024. Analistas da Genial Investimentos estão avaliando as possíveis consequências de uma eventual taxação sobre o petróleo e seus derivados, especialmente em relação às exportações da Petrobras (PETR3; PETR4). Apesar de uma possível imposição de tarifas ser considerada negativa, o impacto seria limitado, já que a Petrobras destina apenas 2,5% de sua produção ao mercado americano.

A estimativa de receita da Petrobras em relação a essa taxação varia entre US$ 2,5 bilhões e US$ 3,5 bilhões, resultando em um impacto anual de aproximadamente US$ 250 milhões a US$ 350 milhões, caso a empresa absorvesse integralmente a tributação. O presidente Trump já havia anunciado tarifas comerciais para o México, Canadá e China, com o Canadá enfrentando uma taxação de 25% sobre produtos gerais e 10% sobre petróleo, gás natural e eletricidade, embora acordos tenham adiado a aplicação das tarifas para os dois primeiros países.

Embora a Petrobras tenha uma exposição limitada ao mercado dos EUA, com 9% de sua produção destinada a esse país, a análise sugere que a empresa poderia redirecionar sua produção para outros mercados, caso o petróleo brasileiro perca competitividade. A Petrobras atua em três segmentos: exploração e produção, refino, transporte e derivados, e energia, sendo que a maior parte de seus lucros provém da exploração e produção.

A Genial Investimentos ressalta que, embora uma eventual taxação possa afetar a competitividade do petróleo brasileiro no curto prazo, essa situação não seria insustentável. A empresa poderia ajustar sua estratégia de vendas, e o impacto das tarifas sobre suas exportações é considerado marginal, representando menos de 1% do Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações) projetado para 2025, estimado em R$ 240 bilhões. A Genial mantém recomendação de compra para as ações PETR4, com um preço-alvo de R$ 48.