Itaú BBA vê potencial de valorização na Plano&Plano e recomenda compra das ações

Os analistas do Itaú BBA reafirmaram sua recomendação de outperform para as ações da Plano&Plano (PLPL3), destacando um crescimento robusto e um aumento significativo no banco de terrenos da empresa. A expectativa é de um crescimento de 11% nos lançamentos e 20% no lucro líquido nos próximos três anos.

A construtora, focada no mercado imobiliário de baixa renda, é vista como uma das opções mais descontadas, com uma diferença de aproximadamente 20% em relação a concorrentes como Cury (CURY3) e Direcional (DIRR3). Para 2026, a relação entre preço e lucro da ação é projetada em 5,6x, com um rendimento de dividendos de 7%.

A gestão da Plano&Plano mantém confiança no setor, especialmente em São Paulo, onde a demanda permanece forte. A empresa projeta superar R$ 4 bilhões em valor geral de vendas (VGV) até 2025, com um crescimento anual de R$ 800 milhões até estabilizar em torno de R$ 7 a 8 bilhões. A estratégia inclui diversificação de produtos e consistência nas entregas, focando nas faixas 1 e 2 do programa habitacional Minha Casa, Minha Vida.

Expansão e Desafios

O banco de terrenos da Plano&Plano cresceu de R$ 13,3 bilhões no primeiro trimestre de 2024 para R$ 31,2 bilhões no primeiro trimestre de 2025. Esse aumento, aliado à padronização dos projetos, deve proporcionar uma vantagem competitiva. No entanto, a expansão para terrenos de maior escala traz desafios, pois empreendimentos maiores demandam mais tempo para aprovação.

Os analistas do Itaú BBA alertam que a empresa pode ser mais impactada por esses desafios, mas destacam a capacidade de engenharia e a contratação crescente de profissionais para enfrentar a escassez de mão de obra. Embora a diversificação geográfica não esteja nos planos imediatos, a gestão considera essa possibilidade para o futuro, focando em regiões que ofereçam escalabilidade.

Os analistas projetam um crescimento composto anual de 11% nos lançamentos e 20% no lucro líquido, indicando um futuro promissor para a Plano&Plano. A recomendação do Itaú BBA é clara: a empresa representa uma aposta promissora para investidores que buscam oportunidades no setor imobiliário de baixa renda.