BofA reduz preço-alvo da Braskem, mas vê oportunidades em novas medidas

O Bank of America (BofA) revisou seu preço-alvo para as ações da Braskem (BRKM5), reduzindo-o de R$ 14 para R$ 12. A atualização, divulgada em relatório nesta quarta-feira (12), considera dados operacionais do primeiro trimestre de 2025 e mudanças na taxa de câmbio, que passou de R$ 5,75 para R$ 5,50 por dólar.

Apesar da queda no preço-alvo, as ações da Braskem apresentaram leve alta, subindo 0,33%, cotadas a R$ 9,17 por volta das 15h30 (horário de Brasília). A recomendação dos analistas do BofA permanece neutra, com a expectativa de que os spreads de produtos petroquímicos continuem baixos nos próximos anos.

Fatores de Influência

Os analistas destacam que a Braskem pode se beneficiar de mudanças regulatórias em andamento no Brasil. Entre as iniciativas, está a investigação antidumping sobre o polietileno (PE) importado dos Estados Unidos e Canadá, que pode aumentar volumes e preços no mercado interno. Se aprovada, essa medida pode gerar um acréscimo anual de até US$ 250 milhões no lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda).

Outra proposta relevante é a Medida Provisória 892 (MP 892), que visa alterar o Regime Especial da Indústria Química (Reiq). A proposta sugere um aumento da alíquota de benefício de 0,73% para 8,25% em 2026, além de estabelecer um novo regime a partir de 2027. O BofA estima que o aumento do Reiq poderia adicionar US$ 450 milhões ao Ebitda da Braskem em 2026.

Desafios e Oportunidades

Os analistas do BofA avaliam que a investigação antidumping tem maior chance de aprovação, pois pode aumentar a arrecadação pública sem impactar significativamente os preços ao consumidor. Em contrapartida, a MP 892 enfrenta um caminho mais complicado, dependendo da aprovação do Congresso em um cenário fiscal delicado.

Ainda que a medida antidumping possa trazer benefícios, os analistas alertam que seus efeitos podem ser limitados, já que importadores podem buscar fornecedores de outros países, reduzindo os ganhos potenciais para a Braskem.