Cyrela e Tenda apresentam resultados operacionais do 2T25 e comparam desempenhos

As construtoras Tenda (TEND3) e Cyrela (CYRE3) apresentaram resultados operacionais positivos no segundo trimestre de 2025, superando as expectativas do mercado. Os dados foram divulgados na noite de terça-feira, 8 de julho, e refletem um desempenho robusto em um cenário desafiador.

A Cyrela reportou lançamentos de R$ 4,13 bilhões, um crescimento de 182% em relação ao ano anterior. As vendas líquidas atingiram R$ 3,26 bilhões, superando as estimativas do BTG Pactual em 14%. O VSO (Vendas Sobre Oferta) de lançamentos subiu para 38%, indicando um bom ritmo de vendas, mesmo com uma leve desaceleração na absorção. A marca Vivaz foi um dos principais motores desse crescimento, representando 40% das vendas.

Por outro lado, a Tenda também apresentou resultados sólidos, com lançamentos de R$ 1,11 bilhão, superando as expectativas da XP em 10%. As vendas líquidas totalizaram R$ 1,20 bilhão, um aumento de 17% na comparação anual. O VSO trimestral ficou em 28,1%, acima da projeção da XP. A operação tradicional da Tenda foi a principal responsável por esse desempenho, enquanto a marca Alea teve uma contribuição modesta.

Análises do Mercado

As análises de instituições financeiras como XP, BTG Pactual e Bradesco BBI destacam a resiliência das duas empresas em um ambiente macroeconômico desafiador. A XP mantém a recomendação de compra para a Cyrela, com preço-alvo de R$ 30,00 por ação, enquanto o BTG Pactual reiterou a recomendação de compra para a Tenda, com preço-alvo de R$ 22,00.

O Itaú BBA avaliou os números da Cyrela como neutros, com lançamentos 6% acima das estimativas, mas vendas líquidas 7% abaixo do esperado. Apesar disso, a empresa continua a ganhar participação no programa Minha Casa Minha Vida, evidenciando a qualidade de seus projetos.

As perspectivas para ambas as construtoras permanecem otimistas, com a Tenda se destacando no segmento de baixa renda e a Cyrela consolidando sua posição no mercado de alta renda. O desempenho consistente em vendas e lançamentos sugere um ambiente de demanda favorável para os próximos trimestres.