Warner Bros deve rejeitar oferta hostil da Paramount de US$108 bilhões

A diretoria da Warner Bros Discovery deve orientar acionistas a rejeitar a proposta hostil da Paramount, de 108 bilhões de dólares, abrindo caminho para a Netflix seguir com a compra do grupo de cinema e TV.
A Netflix venceu a disputa originalmente com uma oferta de 82,7 bilhões de dólares, assegurando ativos como as franquias Harry Potter, DC e a HBO.
Os canais de televisão a cabo da Warner, CNN, TBS e TNT, devem ser separados em uma empresa distinta no próximo ano.
A Paramount apresentou uma oferta em dinheiro maior, mas a diretoria da Warner discorda do financiamento e dos termos, especialmente por depender da Trust da família Ellison e não do próprio fundador da Oracle.
A negociação pode enfrentar escrutínio regulatório; a Netflix oferece uma taxa de rescisão de 5,8 bilhões de dólares, e existem questionamentos sobre o uso de fundos soberanos de Qatar, Arábia Saudita e Abu Dhabi no financiamento.

Warner Bros Discovery pretende orientar acionistas a rejeitar a oferta hostil de 108 bilhões de dólares da Paramount, abrindo caminho para a Netflix seguir com a sua proposta de compra do grupo de cinema e televisão. A decisão pode ser anunciada já na próxima quarta-feira, segundo relatos.

A Paramount Skydance, liderada por David Ellison e financiada pelo pai bilionário, Larry Ellison, ficou diretamente responsável pela comunicação com os acionistas há quase duas semanas. A Netflix já havia vencido o leilão com uma proposta de 82,7 bilhões de dólares, assumindo o controle de ativos como as franquias Harry Potter e DC, além da HBO.

A rede de streaming não inclui os canais de cabo da WBD, como CNN, TBS e TNT, que devem ser separados em uma empresa distinta no próximo ano. Apesar do valor da oferta da Paramount, a diretoria da WBD avalia que o acordo é menos sólido em termos de valor, financiamento e condições em comparação ao acordo com a Netflix, segundo informações de mercado.

Contexto da negociação e desdobramentos

A Affinity Partners, braço de investimentos de Jared Kushner, indicado para apoiar a Paramount, saiu de backing da oferta nesta terça-feira. A Paramount acusa a diretoria da WBD de não ter se engajado adequadamente, o que levou a negociações hostis, e afirma que seu acordo não é o seu “best and final”.

A discussão sobre regulação envolve a possível dominância da Netflix no mercado de streaming norte-americano com a aquisição da HBO Max, embora a empresa sustente que esse peso não se aplicaria se grandes plataformas como o YouTube forem incluídas no cálculo. A Netflix sinalizou uma taxa de rescisão de 5,8 bilhões de dólares, demonstrando confiança de que o negócio poderá superar barreiras regulatórias.

Questões sobre financiamento também foram levantadas, incluindo a participação de fundos soberanos de Catar, Arábia Saudita e Abu Dabi. Documentos da SEC mostram que esses fundos aportaram 24 bilhões de dólares, quase 60% do total de 40,7 bilhões em capital próprio, dobrando a participação dos Ellison.

Regulamentação de mídia norte-americana restringe a propriedade estrangeira em ativos como CBS e CNN, com regras de FCC. A Paramount informou que as regras não se aplicam à sua oferta, já que os fundos soberanos concordaram em renunciar a direitos de governança, como assento no conselho. A WBD e a Paramount não se pronunciaram.