Valoração da Nvidia atinge mínimas de dez anos, aponta análise da Bernstein

Bernstein está adotando uma visão contrária em relação às ações da Nvidia, mesmo com outros investidores indicando que as avaliações do setor de inteligência artificial (IA) estão excessivas e que as tarifas afetam o sentimento do mercado. A diretora e analista sênior da Bernstein, Stacy Rasgon, argumenta que a avaliação da Nvidia representa uma oportunidade de compra, com as ações sendo negociadas a cerca de 25 vezes os lucros estimados para os próximos doze meses (NTM). Este é o nível de avaliação mais baixo em um ano para a Nvidia e próximo ao mínimo de dez anos.

Rasgon afirma que as preocupações sobre o fim do ciclo de IA parecem prematuras, destacando que as intenções de gastos continuam a crescer e que um novo ciclo de produtos está começando. Ela menciona a GPU Technology Conference (GTC) da Nvidia, que ocorrerá em algumas semanas, como um evento que historicamente tem sido lucrativo para os investidores. A Bernstein mantém uma classificação de "outperform" para a Nvidia, com um preço-alvo de US$ 185 por ação, o que implica um potencial de alta de cerca de 62%.

As ações da Nvidia recuaram cerca de 14% até agora em 2025, com uma queda anterior próxima a 17%. Rasgon observa que a introdução do Blackwell não ocorreu tão suavemente quanto a empresa esperava, e que há uma volatilidade adicional devido à atenção dos investidores na cadeia de suprimentos. Ela também alerta sobre as possíveis consequências das restrições de exportação do presidente Donald Trump para a China, que podem impactar os lucros por ação (EPS) da Nvidia.

Por fim, surgiram questionamentos sobre a demanda real por aplicações e projetos de IA. A Microsoft, por exemplo, reduziu algumas de suas locações de data centers, abandonando planos de expansão ambiciosos, o que pode indicar uma reavaliação do crescimento futuro da inteligência artificial generativa, especialmente considerando que a empresa apoia a OpenAI.