Fed mantém juros nos EUA pela quarta reunião seguida

O Federal Reserve decidiu congelar as taxas de juros no nível vigente. A determinação desta quarta-feira (29) pode ampliar as dúvidas sobre a estratégia de Kevin Warsh, presidente do banco central dos Estados Unidos, que prometeu levar a inflação de volta à meta de 2%.

A manutenção da taxa básica de juros na faixa de 3,50% a 3,75% já era prevista pelo mercado. Ainda assim, a decisão provocou divergências entre três dos 12 integrantes do Comitê Federal de Mercado Aberto (Fomc), órgão responsável pela política monetária, que “preferiram” elevar os juros em 0,25 ponto percentual nesta reunião.

Os mesmos três dirigentes, presidentes dos bancos regionais do Fed de Cleveland, Dallas e Minneapolis, já haviam divergido na última reunião comandada por Jerome Powell à frente do banco central americano, no final de abril. Na ocasião, o desacordo foi motivado pela intenção de retirar a promessa implícita de juros mais baixos.

Warsh, que está no comando do Fed desde maio, declarou não ter “nenhuma tolerância” com a inflação, que está acima da meta do banco central há mais de cinco anos.

Até o mês passado, o indicador vinha acelerando, impulsionado pela guerra no Oriente Médio, que elevou os preços globais de combustíveis e alimentos, e pelos investimentos em centros de dados e outros gastos relacionados à inteligência artificial, que aqueceram a demanda.

“A inflação permanece elevada em relação à meta de 2% do Comitê”, declarou o Fed em nota divulgada ao fim do encontro de dois dias. O texto repetiu, sem alterar uma palavra, toda a leitura sobre a economia já apresentada na declaração de 17 de junho, quando Warsh presidiu sua primeira reunião no comando do Fed.

O banco central americano avaliou que a atividade econômica está “se expandindo em um ritmo sólido”. Segundo a instituição, a criação de empregos “tem acompanhado o crescimento da força de trabalho, e a taxa de desemprego sofreu poucas alterações”.

Ao preservar a taxa de juros de referência na mesma faixa desde dezembro, os formuladores de política monetária do Fed partem da premissa de que o custo atual do crédito já gera atrito suficiente na economia. A avaliação é que esse efeito ajuda a conter pressões inflacionárias sem tendência a recuar por conta própria, como ocorre com o impacto das tarifas sobre os preços dos bens.

Warsh evitou detalhar o conjunto de riscos e não indicou perspectivas para a taxa de juros de referência. Ele apenas manifestou a expectativa de que o avanço da produtividade, puxado pela inteligência artificial, permita à economia crescer em ritmo mais acelerado sem pressionar a inflação.

Antes do encontro desta semana, o mercado financeiro já precificava uma probabilidade de cerca de um em três de alta nos juros. Caso o aumento não fosse confirmado agora, a aposta era de uma chance próxima de 100% para setembro. Até lá, o Fed ainda vai receber mais dois lotes de dados mensais sobre inflação e emprego, o que deve trazer mais clareza sobre se o alívio nas pressões de preços, observado no mês passado, se manteve.