Grandes fundos intensificam movimentações no BBVA e no Sabadell antes da opa

O processo de aquisição do Sabadell pelo BBVA enfrenta novos desafios após o Conselho de Ministros impor condições adicionais à transação. A exigência de manter a independência do patrimônio e da gestão do Sabadell, somada à venda de sua filial britânica, TSB, ao Santander, complicou a situação. O Sabadell usará os recursos da venda para pagar um dividendo de 2.500 milhões.

Recentemente, grandes investidores como BlackRock e Zurich aumentaram suas participações no Sabadell e no BBVA, enquanto Dimensional optou por reduzir sua fatia. A incerteza em torno da oferta pública de aquisição (OPA) e o pagamento do dividendo influenciam as decisões dos acionistas. O movimento de BlackRock, que elevou sua participação no Sabadell de 6,71% para 6,76% e no BBVA de 6,8% para 7,15%, representa um aporte adicional de cerca de 300 milhões.

Movimentos no Mercado

O cenário é dinâmico, com o Sabadell apresentando uma valorização de 13% acima da oferta do BBVA. A ação do banco catalão está cotada a 5,3456 euros, enquanto a proposta do BBVA é de 0,7 euros por cada cinco ações do Sabadell. A expectativa é que os acionistas se manifestem em duas assembleias no dia 6 de agosto, onde serão discutidos a venda da TSB e o pagamento do dividendo.

Além de BlackRock, a Zurich também aumentou sua participação no Sabadell, passando de 4,1% para 4,27%. Por outro lado, Dimensional reduziu sua fatia de 3,69% para 3,07%. O movimento de investidores é interpretado de maneiras distintas: alguns veem a aposta de BlackRock e Fidelity como uma indicação de que a OPA pode não se concretizar, enquanto outros acreditam que é uma estratégia para se posicionar em um futuro BBVA unificado com o Sabadell.

Expectativas e Incertezas

Os fundos de arbitragem, que costumam se posicionar em OPA, estão cautelosos devido à incerteza política que envolve a transação. A expectativa é que esses investidores aguardem o início do período de aceitação para decidir suas próximas ações. O desenrolar da OPA e a resposta dos acionistas nas próximas semanas serão cruciais para o futuro do BBVA e do Sabadell.