Multiplan inaugura expansão de R$ 400 milhões no Morumbi e disputa em Brasília

Multiplan inaugurou a sexta expansão do MorumbiShopping, em São Paulo, com investimento de R$ 400 milhões para ampliar 13.141 metros quadrados em dois pavimentos e um rooftop gastronômico.
A nova área inclui a primeira loja Bershka no Brasil na nova ala, com prévia de amadurecimento do espaço, segundo o CFO Armando d’Almeida Neto.
O investimento específico da expansão ficou entre R$ 238 milhões e R$ 240 milhões, alinhado ao valor anunciado inicialmente.
Em 2025, a Multiplan teve margem Ebitda de 95,1%, e o executivo ressaltou que a área recém-inaugurada não deve alcançar esse patamar de imediato; não houve projeção de retorno operacional.
O grupo mira Brasília como próximo passo, com a expansão do ParkShopping prevista para novembro, enquanto Iguatemi Brasília e Partage Brasília também disputam espaço no segmento de alto padrão.

A Multiplan inaugurou nesta quarta-feira a sexta expansão do MorumbiShopping, em São Paulo, com investimento de 400 milhões de reais. A obra amplia o mall em 13.141 metros quadrados de área locável, distribuídos em dois pavimentos e um rooftop gastronômico no terceiro andar. A Bershka, do grupo Inditex, abriu sua primeira loja na nova ala.

O investimento na expansão ficou entre 238 e 240 milhões de reais, conforme o anunciado. Em entrevista à Bloomberg Línea, o CFO Armando d’Almeida Neto afirmou que a nova área ainda precisa de tempo para amadurecer no conjunto do shopping, ressaltando que áreas novas passam por processos de crescimento.

O executivo comentou que, em 2025, a Multiplan fechou o ano com margem EBITDA de 95,1%, reforçando que esse patamar não se repete de imediato em áreas recém-inauguradas. Não houve previsão de retorno operacional para a expansão.

Morumbi: foco em other usos e timing

Ao longo dos últimos cinco anos, a empresa investiu 7,8 bilhões de reais, com devolução de 4,8 bilhões aos acionistas e mais de 3 bilhões em expansões. Sobre abrir shoppings do zero, o CFO disse haver oportunidades, mas o timing não é o momento atual.

Analistas destacam a diferença entre premium e luxo no varejo. A Multiplan classifica ativos como AAA para o MorumbiShopping e o BarraShopping, segundo o Goldman Sachs, ao lado de Iguatemi São Paulo e JK Iguatemi. Além disso, lojas de marcas de alto padrão ainda aparecem como meta de algumas operações.

Brasília, o próximo ringue

A próxima operação da Multiplan ocorre em Brasília, com a expansão do ParkShopping prevista para novembro. A cidade tem o maior rendimento domiciliar per capita do país, mas os ativos ParkShopping e Iguatemi Brasília são classificados como A pela Pontuação de Ativos.

O mercado local aposta em disputa entre três players: Multiplan com ParkShopping, Iguatemi com expansão de 15,5 mil metros quadrados e 314,4 milhões de reais de investimento, e Partage com um open mall de 60 mil metros quadrados, previsto para maio de 2026.

Fontes do setor sinalizam negociações com marcas de luxo ainda não anunciadas, entre elas Balenciaga, Chanel e Hermes, ainda sem confirmação oficial. A cidade registra expectativa de crescimento populacional e renda, influenciando o ritmo de expansão de alto padrão.

A Multiplan sustenta que o cenário de Brasília pode sustentar três projetos simultâneos de alto padrão, com avaliações sobre qual endereço entregará retorno por metro quadrado suficiente para elevar ativos ao patamar superior.