- O IHFA caiu 3,4% em março, o pior desempenho desde 2020, conforme dados da Anbima/Bloomberg.
- O recuo foi puxado pela alta dos juros futuros no Brasil e pela queda de apostas em cortes, diante do aumento dos custos de energia; o Brent subiu de cerca de US$ 70 para mais de US$ 115 no mês.
- Entre as maiores perdas ficaram Ibiuna Hedge STH (-10,89%) e Kapitalo Kappa Fin (-6,46%), ambos registrando o pior mês da história.
- O CDI subiu 1,2% no período, e o Tesouro brasileiro realizou intervenção recorde para injetar liquidez após ações de stop-loss.
- As perdas variaram entre gestores, com exemplos como Legacy Capital (-3,55%) e Adam Macro II (-4,44%), indicando um mês de ajuste de risco para o setor.
O IHFA, índice de multimercados monitorado pela Anbima, caiu 3,4% em março, atingindo o pior resultado desde 2020. A queda veio principalmente da alta dos juros futuros no Brasil, com operadores reduzindo apostas em cortes diante do aumento dos custos de energia. O Brent também subiu, saindo de aproximadamente US$ 70 no início do mês para acima de US$ 115 no fechamento.
A piora marcou o fim de um começo de ano favorável para o setor, que vinha registrando ganhos com apostas em cortes de juros. Mesmo a intervenção recorde do Tesouro, ao injetar liquidez após ordens de stop-loss, não impediu as perdas expressivas entre os multimercados.
Entre os principais losses estiveram os fundos da Ibiuna Investimentos e da Kapitalo Investimentos, com quedas de 10,9% e 6,5% respectivamente. O CDI avançou 1,2% no período, servindo de referência para o setor. A composição de carteiras variou conforme exposição a juros, câmbio e ações.
Ibiuna encerrou março com pior desempenho histórico, marcado por posições em juros de mercados emergentes e dólar, conforme carta mensal aos investidores. Kapitalo teve impacto de apostar em ações, quedas de juros internacionais e queda do petróleo, levando a revisão de posições, segundo a gestão.
A carteira da Kapitalo foi ajustada para reduzir risco: posições iniciais foram mantidas em menor escala, enquanto as últimas foram zeradas. O sócio Bernardo Feijó descreveu o período como choque de incerteza, atingindo de forma ampla os mercados. A gestora sinaliza alocação mais contida em juros e manterá estratégias de valor relativo em ações brasileiras.
Outros gestores também relataram ajustes: Legacy Capital registrou perdas por juros futuros locais e ações no exterior; Occam reduziu apostas em cortes de juros e elevou posições em bancos brasileiros e ações de tecnologia nos EUA; Absolute Investimentos teve perdas limitadas pela exposição menor a cortes de juros; Verde Asset Management teve ganhos de ações locais e hedge em petróleo, mas perdeu em ativos globais.
A Adam Capital mantém posições que se beneficiam da alta de juros e da inflação no Brasil, além de apostar em tecnologia dos EUA e dólar; Vinland Capital reduziu drasticamente o risco durante a guerra; Bahia Asset reportou ganhos em ações relativas, mas perdas com juros em emergentes e ouro; Genoa Capital apontou perdas com moedas e juros globais, ainda que a exposição ao real tenha ajudado positivamente; Ace Capital teve perdas por renda fixa devido ao aumento global de juros, com efeito neutro nas moedas.
As informações lembram que o mercado permanece sensível a volatilidade de juros, câmbio e petróleo, com o desempenho de março destacando a turbulência de uma mudança de cenário para o setor de multimercados. Fonte principal: Bloomberg, com dados da Anbima.
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