Celsa encerra transformação e volta a lucrar no 1º trimestre

A Celsa encerrou uma fase de transformação financeira iniciada há 28 meses e voltou a registrar lucro no primeiro trimestre de 2026. A empresa, que passou a ser controlada por credores em outubro de 2023, informou que a dívida líquida encerrou 2025 em 1,145 bilhão de euros, 70% menor que antes da mudança de propriedade. O resultado líquido de 2025 ainda foi negativo em 143 milhões de euros, mas houve melhoria em relação ao ano anterior.

A mudança de controle ocorreu após uma decisão judicial em Barcelona que autorizou a conversão de parte da dívida em ações, retirando a propriedade da família Rubiralta. Desde então, a Celsa tem trabalhado em eficiência operacional e reestruturação do passivo, com reduções significativas de endividamento e refinanciamento de dívidas.

A direção diz que a visão era transformar a empresa em uma operação estável. O presidente executivo, Rafael Vilaseca, utiliza a metáfora de um hospital para descrever a evolução: de UCI para fase normal, com dias bons e ruins, mas sem voltar ao estágio crítico.

Situação financeira e reestruturação

Antes da sentença de outubro de 2023, a dívida da Celsa somava 3,689 bilhões de euros. A capitalização de 1,418 bilhão de euros sinalizou o início de ajustes, com a venda de unidades no Reino Unido e nos países nórdicos ocorrendo em 2024. Em 2025, os acionistas protegeram 800 milhões de euros adicionais, via aporte de capital e empréstimos subordinados, e a empresa lançou uma emissão de bonds verdes de 1,2 bilhão de euros.

O refinanciamento conseguido em dezembro de 2025 consolidou esse cenário, reduzindo a alavancagem de 8,4 para 2,4 vezes o EBITDA. O custo financeiro anual caiu aproximadamente 80 milhões de euros, segundo Vilaseca, que afirmou que os números vêm se consolidando.

Eficiência operacional e investimentos

Para sustentar a melhoria, a Celsa criou um comitê de 110 pessoas e destinou 109 milhões de euros a um plano de eficiência. A meta é elevar o EBITDA, com resultados iniciais já acima do previsto. Em 2025, melhorias aplicadas atingiram 115 milhões de euros, 79% do objetivo inicial.

Em 2025, a empresa registrou faturamento de 3,347 bilhões de euros, estável ante 2024, mesmo com demanda europeia aquecida apenas parcialmente. O EBITDA cresceu 44%, para 396 milhões, e o lucro operacional aumentou 142%, para 156 milhões. O patrimônio líquido ficou 83% maior, em 322 milhões.

Perspectivas e continuidade de planos

Vilaseca destacou que a empresa entrou em uma “fase de excelência” e manterá investimentos, citando 183 milhões de euros aplicados em 2025, 60% acima de 2024. Embora o grupo conte com o apoio dos atuais acionistas, é provável que, com a consolidação de bons resultados, haja nova etapa de avaliação de saída para investidores.

Com relação a um possível sócio industrial espanhol, o executivo afirmou que esse tema ficou para trás e não está mais em pauta. A direção enfatiza que a transformação foi alcançada por meio de ajustes internos e não por acordo com novos parceiros estratégicos.

Atualidade e próximos passos

A indústria da Celsa continua com processos judiciais abertos contra a antiga propriedade, em andamento ou já com sentença, envolvendo remunerações excessivas e créditos considerados incobráveis. Vilaseca ressaltou que o objetivo é recuperar valores considerados devidos, mantendo o foco na gestão atual.

Para 2026, a empresa projeta manter a saudável geração de lucros, consolidando a fase de resultados positivos. Não houve anúncio de novas desinvenções ou mudanças de controle além das já concluídas.