- Em 2025, os FIDCs representaram 42% das emissões de renda fixa em número de negócios e captaram R$ 90,8 bilhões, um dos maiores volumes da série histórica, segundo a ANBIMA.
- O risco dos FIDCs permaneceu estável durante o ano, com atrasos acima de 15 dias entre 7,5% e 9% do patrimônio líquido e inadimplência acima de 90 dias entre 3,5% e 5%.
- A robustez vem da infraestrutura de dados em tempo real para seleção e monitoramento de recebíveis, permitindo identificar e mitigar problemas antes que se tornem perdas, diferente do crédito bancário tradicional.
- O amadurecimento do mercado se mede por quem usa os FIDCs e para que, como a Vivo, que lançou o Vivo Pay Crediário em março de 2026, financiado por FIDCs para parcelamento de eletroeletrônicos sem vir a ser instituição financeira.
- Outros setores já recorrem aos FIDCs para financiar expansão: redes de saúde adiantam recebíveis de planos, e distribuidoras do agronegócio financiam safra na cadeia produtiva, com custos de capital competitivos frente ao crédito tradicional.
O crédito estruturado ganhou peso significativo na economia real, reduzindo a distância entre investidor e atividade produtiva. Em 2025, os FIDCs representaram 42% das emissões de renda fixa por número de negócios e captaram R$ 90,8 bilhões, um volume expressivo na série histórica.
O crescimento ocorreu sem deterioração relevante do risco. Um estudo da Austin Rating, que acompanhou 103 fundos, mostrou atrasos acima de 15 dias entre 7,5% e 9% do patrimônio líquido, e inadimplência acima de 90 dias entre 3,5% e 5% ao longo do ano.
A infraestrutura de dados em tempo real permite identificar e mitigar problemas antes que se tornem perdas, o que diferencia os FIDCs do crédito bancário tradicional. Isso sustenta a qualidade dos ativos mesmo com expansão da base de recebíveis.
Casos de uso relevantes
Em março de 2026, a Vivo lançou o Vivo Pay Crediário, parcelamento em até 21 vezes para eletroeletrônicos, estruturado inteiramente sobre FIDCs. O funding é garantido por esses fundos, viabilizando escala sem transformar a Vivo em instituição financeira.
A Vivo já gerava mais de R$ 426 milhões em receita de serviços financeiros e concedeu mais de R$ 1,2 bilhão em crédito desde 2020. O FIDC foi determinante para transformar essa capacidade em produto financeiro escalável.
Outros setores seguem caminho semelhante. Redes de saúde antecipam recebíveis de planos para financiar expansão. Distribuidoras do agronegócio estruturam FIDCs para financiar a safra na cadeia produtiva.
Varejistas com milhões de clientes ativos veem a carteira de recebíveis como ativo de maior valor do que garantias bancárias. O FIDC conecta essa liquidez ao mercado de capitais, convertendo duplicatas e parcelas em ativos negociáveis.
Regulação e impacto de mercado
A maior transparência regulatória ficou como fator catalisador: segregação patrimonial, gestão ativa de carteira e reporting detalhado atraíram investidores institucionais antes ausentes do crédito estruturado. O custo de funding para cedentes caiu, ampliando o crédito disponível.
O mercado de capitais brasileiro deixa de ser observador para virar infraestrutura da atividade produtiva. Com maturação, a tendência é de democratização do acesso ao crédito estruturado, mantendo equilíbrio entre robustez operacional e segurança de investidores.
Pedro Mac Dowell é CEO e fundador da QI Tech
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