IPO de IA: lucro em 2027 ou expansão até 2030

Os dois maiores players de IA vão aos mercados públicos com estratégias opostas. Anthropic projeta lucro já em 2027 e receita de US$ 70 bilhões em 2028, segundo documentos internos repercutidos pelo The Information. OpenAI, por sua vez, antecipa perdas operacionais de US$ 74 bilhões em 2028, buscando lucratividade apenas em 2030, conforme o Wall Street Journal.

A diferença estratégica é menos operacional e mais filosófica. A Anthropic foca 80% da receita em clientes corporativos, priorizando rentabilidade. A OpenAI aposta na escala e no domínio da infraestrutura, com gasto intenso para ampliar usuários e serviços.

Em detalhes, a Anthropic afirma que a margem bruta deve saltar de negativa em 2024 para 50% em 2026 e 77% em 2028, com caixa em queda prevista a 9% da receita em 2027. A empresa projeta receita anualizada de US$ 47 bilhões em maio de 2026 e lucro operacional de US$ 559 milhões no 2º trimestre de 2026, ainda que o sustainable seja questionado por novos gastos.

Caminhos opostos na mesma janela de IPO

A OpenAI planeja um investimento maciço em infraestrutura, estimado em US$ 1,4 trilhão ao longo de oito anos, para sustentar a expansão de produtos como o ChatGPT. As perdas previstas chegam a US$ 74 bilhões em 2028, enquanto a receita de 2028 é estimada em cerca de US$ 100 bilhões, segundo fontes da imprensa financeira.

A empresa já atingiu 900 milhões de usuários ativos semanais em março de 2026 e chegou a US$ 25 bilhões em receita anualizada em fevereiro, segundo a CFO Sarah Friar. Prospectos internos indicam receita acima de US$ 280 bilhões em 2030, com a lucratividade prevista apenas no fim da década.

O IPO de Anthropic já está confidencialmente registrado na SEC com estreia prevista para outubro, segundo a CNBC. A OpenAI confirmou preparativos para um IPO em setembro, conforme reportado pelo The Information, com avaliação de mercado sob escrutínio.

Ambas as trajetórias serão avaliadas pelo mercado público no momento da oferta. A Anthropic aposta em um negócio próximo da rentabilidade, com dependência de clientes corporativos. A OpenAI busca domínio de infraestrutura e usuários para capturar uma fatia maior de mercado no longo prazo.

Impactos para investidores e futuro do setor

O público entenderá qual modelo de IA os investidores estão dispostos a financiar com capital próprio. A narrativa de lucratividade rápida da Anthropic contrasta com o sonho de grande escala da OpenAI, que pode exigir paciência de acionistas. O resultado dependerá da capacidade de cada empresa sustentar gastos e converter usuários em receita estável.