Economistas discutem Selic nesta quarta: pausa ou queda?

Anúncio de fim da guerra contra o Irã e promessa de manter o Estreito de Ormuz aberto, reduzindo riscos ao transporte de petróleo e fertilizantes.
Economistas destacam cautela: há dúvidas sobre a retirada de minas, aplicação de taxas iranianas aos navios e tempo de normalização logística.
Mesmo com a retomada da navegação, devem ocorrer dois a três meses de ajustes até o transporte voltar ao ritmo anterior, mantendo volatilidade.
No radar dos mercados, bancos centrais ganharam foco; Japão elevou juros de 0,75% para 1% ao ano e o Banco Central Europeu fez o mesmo recentemente.
No Brasil, o Copom pode discutir queda da Selic, com expectativa de 0,25 ponto percentual, diante de sinalizações sobre o acordo no Oriente Médio; nos EUA, o Fed também gera atenção dos mercados.

O anúncio de Donald Trump sobre possível fim da guerra com o Irã trouxe alívio inicial, com a promessa de manter aberto o Estreito de Ormuz para a passagem de navios. Região estratégica para petróleo, qualquer interrupção pode pressionar os preços e inflamou a inflação global.

Especialistas alertam que o cenário ainda exige cautela. A economista-chefe Marcela Kawait diz que o conflito pode ter cessado, mas não acabou plenamente, citando 60 dias de cessar-fogo e dúvidas sobre aplicação de tarifas e logística internacional.

Mesmo com a retomada parcial do transporte, a visão é de ajustes nos próximos dois a três meses, até a normalização completa. Temas como o programa nuclear iraniano e conflitos regionais seguem sem resolução definitiva.

Impacto no Copom

No Brasil, a queda da tensão internacional abriu espaço para revisões na política monetária. Economistas sugerem que o Copom pode manter ou acelerar cortes na Selic, após a elevação recente manter a batalha inflacionária sob controle.

Marcela Kawait afirma que o fim da tensão pode alterar o cenário de política monetária, com expectativa de cortes mais suaves ou adicionais dependendo da evolução do acordo. A decisão segue incerta, com necessidade de dados futuros.

Ricardo Rocha, coordenador de finanças do Insper, também aponta plausibilidade de redução de 0,25 ponto percentual, ressaltando que o BC tem margem para agir, mas depende do comunicado do comitê.

Cenário externo e ritmo de inflação

Nos EUA, a percepção de menores riscos inflacionários com petróleo mais estável reduz pressões para novas altas de juros. Entretanto, o Fed acompanhará de perto a evolução do acordo com o Irã e impactos na inflação.

Mercados globais devem ficar sensíveis a movimentos no Estreito de Ormuz, na sinalização do Copom e na trajetória do Federal Reserve. A combinação de geopolítica, energia e política monetária mantém volatilidade moderada no curto prazo.