Itaú BBA corta preço-alvo da Cogna, mas vê potencial de alta de 74%

Itaú BBA reduziu o preço-alvo da Cogna de R$ 6 para R$ 4, mantendo recomendação de compra e classificando as ações como “outperform”.
A revisão reflete o posicionamento da Cogna diante do novo marco regulatório do ensino a distância e sua relação com a Kroton.
Mesmo com o recuo do preço-alvo, o banco vê relação risco-retorno atrativa para quem busca exposição ao setor de educação.
O Itaú BBA aponta pressões no crescimento no ensino superior e limitações potenciais à expansão e às margens por causa do novo marco do EAD.
O banco mantém visão positiva sobre a Cogna, citando captação de alunos resiliente, maior exposição à saúde e queda no valuation, com preço-alvo de R$ 4, aproximando valorização de 74% em relação à cotação de R$ 2,30.

O Itaú BBA reduziu o preço-alvo das ações da Cogna (COGN3) de R$ 6 para R$ 4, mas manteve a recomendação de compra, classificando a empresa como outperform. A visão permanece positiva, mesmo diante de um cenário regulatório mais duro para o EAD.

A revisão reflete o novo marco regulatório do Ensino a Distância, com foco na Kroton, divisão de ensino superior da Cogna. O banco entende que o cenário pode frear o crescimento da Cogna e reduzir margens, principalmente no ensino superior.

Apesar da redução, o Itaú BBA destaca que a Cogna tem captação de alunos relativamente resiliente frente aos pares. Por isso, mantém a expectativa de valorização da empresa.

Desempenho da Kroton e impulso de saúde

Matrículas presenciais e híbridas avançaram no 1º trimestre de 2026, ajudando a compensar a fraqueza do EAD. A maior exposição à área de saúde também foi apontada como fator positivo, fortalecendo a leitura sobre a Kroton.

Essa dinâmica reduz parte dos impactos negativos ligados ao ambiente regulatório do EAD e sustenta o tom do relatório sobre a Cogna.

O banco mantém a estimativa de lucro próximo de R$ 1 bilhão para a Cogna, mesmo com revisões. A avaliação reforça o potencial da companhia, dado que as ações estão em nível considerado baixo pelos analistas.

Atualmente, as ações da Cogna operam perto de R$ 2,30. Com o novo preço-alvo de R$ 4, há um upside de cerca de 74%.

Assim, o Itaú BBA ajustou as estimativas, mas mantém visão positiva para COGN3. A tese aponta para resiliência na captação de alunos, maior participação da saúde e valuation atraente.