Seis ações se destacam na Bolsa brasileira durante correção recente do mercado

Após uma queda de 7% em dólares no mercado de ações brasileiro, o Itaú BBA revisou os principais indicadores de valuation, destacando a resiliência do Brasil entre os emergentes. A análise top down da instituição revela que o país apresenta múltiplos de P/L historicamente baixos, com um retorno sobre patrimônio (ROE) projetado elevado para 2025.

O índice MSCI Brasil, atualmente negociado a 8,3 vezes o lucro estimado, mostra um desconto de 20,4% em relação à média dos últimos cinco anos. Setores como tecnologia da informação, industriais e utilities são as exceções, enquanto sete de dez setores da Bolsa brasileira estão com preços abaixo dos seus pares emergentes. Se ajustado, o múltiplo implícito do Brasil poderia alcançar cerca de 14 vezes, próximo à mediana dos mercados emergentes.

Análise Setorial

A análise do Itaú BBA revela que 75% dos setores da Bolsa estão com preços abaixo de suas médias históricas de P/L. Os setores de agronegócio, bancos, siderurgia e utilities apresentam leve prêmio, enquanto educação, saúde e transporte têm os maiores descontos. No critério de earnings yield gap, nove dos quinze setores analisados estão com rendimento inferior à média histórica.

O estudo também aponta que as ações de valor estão com desconto de 7% em relação à média, enquanto as de crescimento estão alinhadas ao histórico. As estatais e empresas com receita em dólares se destacam por apresentarem os menores múltiplos de P/L.

Ações Preferidas

Com base em um valuation atrativo e perspectivas de lucro positivas, o Itaú BBA selecionou seis ações preferidas:

1. Direcional (DIRR3): ROE de 37%, P/L de 7,5 vezes.
2. Bradesco (BBDC4): Negociado abaixo da média histórica.
3. Marcopolo (POMO4): ROE de 29%, P/L de 6,8 vezes, 36% de desconto.
4. Rede D’Or (RDOR3): 48% de desconto e revisões positivas de lucro.
5. Klabin: EV/EBITDA de 6,3 vezes, ROE superior a 20%.
6. Vivara (VIVA3): Revisões positivas e 45% de desconto em relação ao P/L histórico.

Essas escolhas refletem a combinação de valuation atrativo, qualidade e boas perspectivas de retorno no atual cenário econômico.