UBS BB recomenda cautela ao aumentar investimentos em ações de commodities

O setor de commodities apresentou um desempenho superior nas últimas semanas, segundo o UBS BB, impulsionado pelo aumento do sentimento dos investidores e pela cobertura de posições vendidas. Apesar disso, o banco destaca que essa alta não reflete uma melhora nos fundamentos econômicos, que continuam frágeis devido à guerra comercial e à desaceleração econômica global.

Investidores locais, anteriormente subexpostos ao setor, começaram a realocar recursos para commodities após a queda das ações brasileiras, que foi acentuada pela imposição de tarifas de 50% pelos EUA sobre produtos do Brasil. No acumulado do mês, ações como CSN (CSNA3; +9,95%) e Vale (VALE3; +5,03%) se destacaram entre as maiores altas do Ibovespa.

Perspectivas para o Minério de Ferro

O UBS BB recomenda cautela, afirmando que muitas ações do setor podem não superar a taxa livre de risco brasileira no segundo semestre. No segmento de minério de ferro, os preços, que recentemente se recuperaram para cerca de US$ 100 por tonelada, devem enfrentar pressão devido ao aumento da oferta global e à queda na produção e consumo de aço, especialmente na China. O banco prevê que cinco grandes projetos de expansão devem adicionar mais de 200 milhões de toneladas ao mercado no segundo semestre, pressionando os preços para níveis próximos ao custo marginal de produção.

Embora a Vale tenha apresentado um desempenho operacional sólido, o UBS BB mantém uma postura cautelosa em relação à ação, devido à pressão sobre os preços do minério. A demanda por commodities, embora resiliente até agora, pode se deteriorar no segundo semestre, com incertezas persistentes na guerra comercial e na economia global.

Recomendações de Investimento

O UBS BB sugere uma abordagem seletiva para investimentos em commodities, destacando nomes como PRIO (PRIO3), Gerdau (GGBR4), Petrobras (PETR3; PETR4) e Suzano (SUZB3). O banco enfatiza que, apesar da melhora no sentimento do mercado, os fundamentos para commodities e para o Brasil permanecem frágeis, exigindo prudência dos investidores diante dos riscos crescentes no cenário global.