Os títulos do Tesouro dos Estados Unidos, tradicionalmente vistos como seguros, estão enfrentando desafios significativos devido a incertezas políticas e à aversão ao risco. A pressão aumentou após a ofensiva comercial do ex-presidente Donald Trump, fazendo com que esses ativos fossem tratados como de risco. Essa mudança impacta diretamente as taxas de hipoteca, que estão subindo rapidamente.
Recentemente, a China começou a reduzir suas participações em títulos lastreados em hipotecas (MBS) dos EUA, com uma queda de 20% em dezembro em relação ao ano anterior. O Japão também registrou uma diminuição em suas participações. Essa liquidação em massa pode elevar ainda mais as taxas de hipoteca, agravando a fragilidade do mercado imobiliário americano.
No final de janeiro, países estrangeiros detinham US$ 1,32 trilhão em MBS, representando 15% do total em circulação. A venda acelerada desses ativos pode resultar em spreads mais amplos, o que eleva as taxas de hipoteca e pressiona ainda mais um setor já afetado por altos preços e baixa confiança do consumidor.
O Federal Reserve (Fed) está permitindo que os MBS saiam gradualmente de sua carteira, o que pode intensificar a incerteza no mercado. Durante a pandemia, o Fed havia adotado uma postura oposta, comprando MBS para estimular o crédito. A atual situação exige atenção, pois muitos potenciais compradores estão hesitantes devido à instabilidade financeira.
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