Em Wall Street, o otimismo com o ouro permanece firme, mesmo após quedas recentes que quase zeraram os ganhos da primeira metade do ano. Analistas de grandes bancos mantêm projeções entre US$ 5.400 e US$ 6.000 por onça no fim de 2026, apesar da volatilidade de curto prazo.
Segundo pareceres, a demanda de bancos centrais sustentam a perspectiva de alta. O Goldman Sachs aponta uma média de 60 toneladas mensais de compras e projeção de preço de US$ 5.400, sinalizando uma demanda persistente como ingrediente-chave do cenário.
Para o JPMorgan, o equilíbrio entre o Estreito de Ormuz e a política fiscal do Fed será determinante. A reabertura do estreito tende a pressionar o dólar e reduzir yields, favorecendo o ouro; caso a inflação permaneça elevada e o emprego permaneça robusto, o Fed pode elevar juros, pesando contra o metal.
O ouro, por não pagar juros, tende a competir com títulos diante de cenários de juros maiores. Analistas destacam que, nos últimos meses, altas de juros fortalecem a atratividade de Treasuries frente ao metal, influenciando o ritmo de negociação.
Especialistas ressaltam que a correlação histórica entre ouro e juros reais é inversa, embora cenários alternativos possam manter o metal em alta mesmo com juros elevados. O apetite global por ativos refugiais e a ociosidade de ofertar ouro no curto prazo aparecem como fatores de suporte.
Os ETFs de ouro continuam sendo o principal canal de acesso para o investidor de varejo, replicando índices como o LBMA Gold Price. Dados recentes apontam fluxo de entrada de 45 toneladas em abril, depois de resgates de 84,3 toneladas em março, segundo o Gold World Council.
Se a visão otimista se confirmar, há espaço para diversificação de carteira com participação moderada de ouro. Mesmo com riscos, analistas destacam motivos para manter exposição ao metal como proteção de portfólio.
Para o mercado brasileiro, a percepção é de que o ouro pode atuar como amortecedor em choques de mercado, mantendo participação controlada na carteira de longo prazo. A avaliação geral é de que o metal continua relevante como reserva de valor.
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