As debêntures incentivadas passaram por três meses de deterioração quase contínua neste ano, após terem sido favoritas entre os ativos globais na segunda metade de 2025. O movimento elevou os spreads frente às NTN-B, sinalizando maior prêmio de risco.
Ao mesmo tempo, parte dos participantes do mercado acredita que os níveis atuais já compensam os riscos, dado o novo patamar de spreads. Outros agentes alertam que, sem sinais de trégua nos resgates de fundos, a pressão de venda pode continuar.
Cenário atual
O aumento dos spreads em relação às NTN-B reacende o debate sobre liquidez e prêmio de risco no segmento de títulos isentos. O fluxo de resgates permanece como fator-chave para a direção dos preços e da demanda por debêntures incentivadas.
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