A XP divulgou, nesta segunda-feira, um relatório mensal de macroeconomia com ajustes nas suas projeções para a economia brasileira. A casa passou a estimar a Selic em 14% no fim de 2026, acima da leitura anterior de 13,75%. O motivo principal é a revisão das projeções de inflação.
A instituição também elevou as expectativas para o IPCA de 2026, de 5,3% para 5,5%, e para 2027, de 4,0% para 4,2%. A melhora vem acompanhada de maior cautela do Banco Central diante do cenário de preços mais firmes.
Principais projeções da XP
Caio Megale, economista-chefe da XP, aponta que a piora do quadro inflacionário deve levar o Copom a adotar postura mais conservadora. A XP passou a projetar apenas dois cortes de 0,25 ponto percentual na Selic, seguidos de pausa para avaliação, em vez de três reduções.
A visão de crescimento para 2026 segue em 2,0%, apoiada pelo mercado de trabalho aquecido e por medidas de renda e crédito. Em 2027, a XP projeta desaceleração para 1,2%, com política monetária mais restritiva e menor impulso fiscal.
O relatório destaca que, no cenário doméstico, medidas fiscais e de crédito anunciadas desde 2025 podem somar cerca de R$ 200 bilhões, elevando a atividade no curto prazo e dificultando a desinflação. A moeda brasileira tem contribuído para atenuar pressões externas.
A XP ressalta que o real valorizado ajuda a conter parte da inflação importada, mas não elimina riscos, especialmente diante da volatilidade eleitoral esperada. Em termos de impacto, a projeção de juros mais altos reduz espaço para cortes adicionais sem comprometer as metas inflacionárias.
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