Donos de FIDCs tornam-se os novos banqueiros da Faria Lima

O mercado de crédito no Brasil está passando por uma mudança estrutural. FIDC, Fundo de Investimento em Direitos Creditórios, emerge como alternativa aos bancos tradicionais, com menor custo operacional e tributário. A expansão do setor de capitais acompanha esse movimento, com ofertas somando R$ 283 bilhões de janeiro a maio, alta de 14,1%.

Os FIDCs passam a responder por parte relevante do patrimônio de fundos, caminhando para a casa de quase R$ 1 trilhão. O ganho de escala, a agilidade e a eficiência na transformação de recebíveis em negócio atraem gestores que buscam rentabilidade sem o peso regulatório de uma instituição financeira.

Essa lógica estrutural mudou a percepção dos investidores. Segundo especialistas, operar um FIDC bem gerido pode apresentar relação risco-retorno mais atrativa do que manter uma linha bancária tradicional, especialmente pela dinâmica tributária e pela velocidade de capitalização.

Ao contrário de um banco, o FIDC tem custo regulatório menor, exige menos capital próprio e funciona com uma arquitetura de gestão de crédito mais enxuta. A carga tributária se concentra na fase de resgate da cota subordinada, gerando diferimento fiscal ao longo do tempo.

O desenho regulatório tem sido ajustado para trazer clareza e segurança, sem transformar o FIDC em uma miniatura de banco. Medidas da CVM e a aplicação da Resolução 175 contribuíram para padronizar processos e gestão de risco.

A vantagem operacional inclui governança robusta, esteira tecnológica e controle de inadimplência, elementos que atraem gestores experientes. Em muitos casos, o FIDC é visto como veículo para escalar créditos com maior eficiência.

Especialistas destacam que capital de gestores de peso está migrando para estruturas de FIDC profissionalizadas, com backoffice sólido e leitura apurada de risco. A tendência é de consolidação desse ecossistema.

Quem acompanha o ecossistema aponta que o movimento não se dirige a projetos amadores. Grandes volumes de capital se alinham com estratégias que já mostraram resultado, priorizando tecnologia, governança e compliance.

A entrevista com gestores de operações de destaque reforça a percepção de que, para captar margem no mercado financeiro, o crédito reempacotado por meio de FIDCs tende a ganhar espaço frente ao modelo bancário tradicional.