S&P atinge avaliação superior ao auge da bolha da internet, alerta analista da BofA

O mercado de ações dos Estados Unidos apresenta uma valorização que remete à bolha das empresas de tecnologia no início dos anos 2000. O S&P 500, principal índice do país, está sendo negociado a 5,3 vezes seu valor contábil, o que representa a maior valorização desde a bolha das dotcom. Essa informação foi destacada pelo estrategista Michael Hartnett, do Bank of America.

Hartnett observa que a atual valorização é superior à registrada em março de 2000, quando a bolha da internet começou a estourar, levando o índice a um mercado em baixa. Dados da FactSet corroboram essa análise, indicando que os níveis de avaliação do S&P 500 não eram vistos desde o final da década de 1990. O preço sobre o valor contábil é uma métrica que avalia o valor dos ativos de uma empresa em relação às suas obrigações.

Fatores de Valorização

A alta atual é impulsionada principalmente por ações ligadas à inteligência artificial, como Nvidia. Além disso, as expectativas em torno de cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve aumentaram após a divulgação de dados sobre a inflação. O S&P 500 alcançou um novo fechamento recorde e está em trajetória de crescimento, com quatro ganhos em cinco semanas.

Hartnett também apresenta razões pelas quais o mercado pode não repetir os erros do passado. Entre elas, a aversão dos investidores a títulos, a preferência das gerações mais jovens por ações em vez de imóveis e o crescimento do setor de IA. Contudo, ele alerta que a dependência de algumas grandes empresas de tecnologia, como Meta Platforms, Nvidia, Amazon e Microsoft, pode ser arriscada. Se alguma delas falhar, isso pode impactar significativamente o S&P 500, levando a uma correção acentuada.

Perspectivas Futuras

Hartnett conclui que, se a situação não for diferente desta vez, os investidores podem voltar sua atenção para os títulos, enquanto ações internacionais podem superar o desempenho do S&P 500. A dinâmica atual do mercado exige cautela, dado o histórico de volatilidade associado a valorizações elevadas.