Investidores temem concentração de mercado em empresas de inteligência artificial

O mercado de ações americano continua a surpreender, com o S&P 500 alcançando máximas históricas, impulsionado por ganhos corporativos e expectativas de cortes nas taxas de juros. No entanto, a crescente concentração de risco entre as grandes empresas tem gerado preocupações entre os investidores, especialmente em relação à vulnerabilidade de ações como a da Nvidia.

Recentemente, o S&P 500 se recuperou, refletindo um cenário otimista em Wall Street. A construção de inteligência artificial (IA) está em alta, e os resultados financeiros das empresas superam as expectativas. Contudo, a valorização do índice, que atualmente apresenta um múltiplo de 22 vezes os lucros projetados, levanta temores de uma correção significativa. David Kelly, estrategista da JPMorgan, alerta que um "choque" inesperado pode desencadear uma venda generalizada, especialmente nas ações que parecem supervalorizadas.

Preocupações com a Concentração de Risco

A estrutura do mercado, dominada por um pequeno número de grandes empresas, é uma fonte de inquietação. Segundo a Goldman Sachs, as 20% principais empresas do S&P 500 estão sendo negociadas com um prêmio de 57% em relação às ações de menor qualidade, um nível que não era visto desde 1995. A Nvidia, que representa cerca de 8% do S&P 500, é um exemplo claro dessa concentração. O desempenho da ação, que subiu mais de 200% em 2023, é crucial para a saúde do índice, mas sua dependência do mercado chinês pode ser um ponto fraco.

Enquanto isso, o desempenho desigual entre as ações é evidente. Embora o S&P 500 tenha avançado mais de 10% em 2025, a maioria das ações permanece 12% abaixo de suas máximas recentes. Essa disparidade pode levar a uma rotação de investimentos, com ações de menor capitalização e de valor superando as de crescimento.

Estratégias de Diversificação

Diante desse cenário, investidores estão buscando diversificar suas carteiras. Kelly recomenda focar em ações de valor e explorar oportunidades na Europa, que ainda pode ter espaço para crescimento. Alternativas como imóveis também são vistas como opções viáveis para mitigar riscos.

A Goldman Sachs identificou ações de menor qualidade que podem se beneficiar de uma possível recuperação econômica. Entre elas, a Estee Lauder e a Paramount Skydance, que recentemente se destacaram no mercado. A expectativa é que, se as condições macroeconômicas melhorarem, essas ações possam se valorizar, oferecendo uma alternativa aos investidores cautelosos.