Banco Central Europeu deve realizar 'última redução fácil' nas taxas de juros diante de incertezas

O Banco Central Europeu (BCE) deve anunciar uma nova redução nas taxas de juros em sua reunião de quinta-feira, marcando o segundo corte do ano. A expectativa é que a taxa principal caia para 2,5%, uma queda significativa em relação ao pico de 4% alcançado no ano passado. O mercado já precificou uma possível redução adicional para 2% até o final de 2024, em resposta à inflação da zona do euro, que permanece abaixo de 3%, e ao crescimento econômico fraco.

No entanto, a unidade entre os membros do Conselho Governante do BCE, que historicamente tem tomado decisões de forma unânime, pode estar em risco. A presidente do BCE, Christine Lagarde, indicou em janeiro que a taxa neutra, onde a política monetária não é nem estimulativa nem restritiva, está entre 1,75% e 2,25%. A divergência sobre essa taxa e a necessidade de cortes adicionais em um cenário de baixo crescimento são temas de debate crescente entre os formuladores de políticas.

Analistas do Bank of America Global Research preveem um aumento nas disputas internas após a reunião, considerando este o último corte "fácil". Eles projetam que a taxa pode cair para 1,5% até setembro. A Goldman Sachs também observa que a discussão entre os membros do BCE se intensificou, com foco nas condições financeiras e de crédito, que podem ainda ser consideradas restritivas.

Além disso, a incerteza econômica é ampliada por fatores externos, como as tarifas impostas pelos Estados Unidos a seus parceiros comerciais, que podem desacelerar setores globais, incluindo o automotivo. A possibilidade de um aumento nos gastos com defesa na Europa, em resposta a tensões geopolíticas, também pode influenciar a política monetária do BCE. Apesar das expectativas de mudanças, alguns analistas acreditam que o BCE não deve alterar significativamente sua orientação na reunião, mantendo uma abordagem dependente de dados e cautelosa em relação ao futuro.