Vanguard ensina lição valiosa sobre impostos com acordo de US$ 106 milhões

Recentemente, a Vanguard Group concordou em pagar R$ 106 milhões em um acordo com a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) devido a "declarações enganosas" sobre as consequências fiscais da redução do mínimo de ativos para uma versão de baixo custo de seus Fundos de Aposentadoria Target. A diminuição do mínimo de ativos de R$ 100 milhões para R$ 5 milhões levou a uma migração significativa de investidores para esses fundos, resultando em distribuições de ganhos de capital e obrigações fiscais historicamente maiores para aqueles que permaneceram na classe de ações mais cara.

Os impostos sobre esses ganhos afetaram apenas os investidores que mantinham os Fundos de Aposentadoria Target em contas de corretagem tributáveis, e não em contas de aposentadoria. Investidores que possuem ativos em contas com vantagens fiscais, como planos 401(k) ou contas de aposentadoria individuais, não enfrentam contas anuais de impostos sobre ganhos de capital ou distribuições de renda. Especialistas alertam que manter ativos "ineficientes em termos fiscais", como muitos fundos de obrigações e fundos de ações ativamente geridos, em contas tributáveis pode resultar em grandes contas de impostos inesperadas.

A estratégia de localização de ativos, que envolve a alocação estratégica de ações, obrigações e outros ativos em tipos de contas específicos para aumentar os retornos após impostos, é especialmente relevante para investidores de alta renda. Esses investidores frequentemente atingem os limites anuais de contribuição para contas de aposentadoria protegidas por impostos e, portanto, precisam também economizar em contas tributáveis. Segundo Christine Benz, da Morningstar, "ter que retirar dinheiro para pagar a conta de impostos reduz o que pode ser reinvestido e crescer".

Pesquisas indicam que uma estratégia de localização de ativos pode aumentar os retornos anuais após impostos em 0,14 a 0,41 pontos percentuais para investidores conservadores em faixas de alta renda. Um casal aposentado com um portfólio de R$ 2 milhões poderia ver uma redução na carga tributária que equivale a um ganho adicional de R$ 2.800 a R$ 8.200 por ano, dependendo da faixa de imposto. Especialistas recomendam que a maior parte do retorno adicional após impostos da localização de ativos vem de duas mudanças: a troca de títulos municipais por títulos tributáveis em contas tributáveis e a mudança de fundos de ações ativamente geridos para fundos de índice em contas tributáveis.