Mercado secundário de debêntures se destaca em janeiro com R$ 52 bilhões negociados

O mercado secundário de debêntures iniciou 2025 em alta, impulsionado por taxas de juros elevadas e legislações favoráveis, especialmente para os títulos incentivados, que são isentos de Imposto de Renda (IR) e Imposto sobre Operações Financeiras (IOF). Dados do Bradesco BBI indicam que, em janeiro, o volume negociado de debêntures alcançou R$ 52 bilhões, um aumento de 8% em relação a dezembro e 23% comparado ao mesmo mês do ano anterior. As debêntures incentivadas representaram R$ 17 bilhões desse total, mantendo-se estáveis em relação aos meses anteriores, mas com um crescimento de 21% em relação a janeiro de 2024.

O segmento de emissões incentivadas prefixadas se destacou, com três emissões totalizando R$ 2,6 bilhões. O estoque total de debêntures prefixadas é de R$ 35 bilhões, correspondendo a 8% do volume de negócios do mercado secundário em janeiro. Essas debêntures são emitidas por empresas que buscam recursos para projetos de infraestrutura, como aeroportos e rodovias, beneficiadas por uma decisão do Conselho Monetário Nacional (CMN) que restringiu emissões de outros títulos, favorecendo as debêntures.

No mercado primário, as emissões de debêntures totalizaram R$ 23,7 bilhões em janeiro, uma queda de 64% em relação a dezembro. Deste total, R$ 13 bilhões foram de debêntures incentivadas, com destaque para a EPR Litoral Pioneiro, que captou R$ 5,5 bilhões. O cenário de emissões reflete um movimento significativo, embora menos intenso que o mês anterior.

Os prêmios de risco das debêntures indexadas ao CDI diminuíram, indicando que os investidores estão exigindo retornos menores em relação à taxa básica de juros. A diferença entre a taxa paga por debêntures de menor risco (rating AAA) e o CDI caiu em média 15 pontos-base (0,15%). Para as debêntures incentivadas, a redução no spread foi ainda mais acentuada, aproximando-se dos níveis de dezembro, o que sugere uma diminuição no diferencial de rendimento em comparação às NTN-Bs, títulos públicos indexados à inflação.