Goldman Sachs aponta cinco catalisadores que podem elevar ações da Sabesp a R$ 176,50

O Goldman Sachs reafirmou sua recomendação de compra para as ações da Sabesp (SBSP3), estabelecendo um preço-alvo de R$ 114,50, o que representa um potencial de valorização de 18%. A análise do banco destaca que a empresa de saneamento possui uma avaliação atrativa e identificou cinco catalisadores que podem impulsionar o preço das ações até R$ 176,50, resultando em um potencial de alta adicional de 64% em relação ao preço-alvo.

O primeiro catalisador mencionado é o reconhecimento mais rápido do capex no Base de Ativos Regulatórios (RAB), que pode impactar o preço-alvo entre R$ 6 e R$ 18 por ação. A Sabesp anunciou uma emenda ao contrato de concessão para reduzir o atraso na execução do capex. O Goldman prevê que, no pior cenário, o impacto será de R$ 6, enquanto no melhor, pode chegar a R$ 18. O segundo catalisador são os leilões de saneamento em São Paulo, que podem adicionar entre R$ 9 e R$ 18 ao preço-alvo, considerando a oportunidade de R$ 33 bilhões em RAB.

Além disso, o Goldman Sachs aponta para leilões de saneamento em outras regiões do Brasil, que podem gerar um impacto de R$ 1,40 por cada R$ 10 bilhões de capex. A redução de custos operacionais é o quarto catalisador, com um potencial de R$ 10 por ação, caso a Sabesp consiga cortar seus custos unitários em 30% até 2030. Por fim, a redução da ineficiência de receita pode resultar em um impacto de R$ 4 por ação, caso a empresa elimine a lacuna entre tarifas regulatórias e receitas efetivas até 2026.

A Genial Investimentos também recomenda a compra das ações da Sabesp, com um preço-alvo de R$ 120, destacando uma taxa interna de retorno real (TIR) de 12,6%. A corretora enfatiza a importância da execução do processo de aceleração e universalização dos serviços de água e esgoto em São Paulo, além dos desafios relacionados a um investimento de aproximadamente R$ 70 bilhões até 2030.