JPMorgan rebaixa Magazine Luiza e alerta para riscos de short squeeze em cinco ações

Os analistas do JPMorgan revisaram suas recomendações para o setor de varejo brasileiro, rebaixando a classificação das ações do Magazine Luiza (MGLU3) de neutro para underweight, o que indica uma exposição abaixo da média do mercado. O preço-alvo foi reduzido de R$ 11,50 para R$ 7,50, refletindo um potencial de valorização de apenas 3% em relação ao fechamento anterior. O banco destaca que a empresa enfrenta riscos significativos de queda no lucro por ação devido à sua alta alavancagem e à intensa concorrência no comércio eletrônico.

Para o setor como um todo, os analistas observam que, apesar da redução de preços em 2024, a maioria das empresas está negociando abaixo de um múltiplo de 10 vezes o preço sobre lucro (P/L) futuro, o que limita o potencial de alta em um cenário macroeconômico desafiador. O JPMorgan separou suas recomendações em duas categorias: uma para ações com potencial de crescimento a longo prazo e outra para aquelas com avaliações mais atrativas, mas que enfrentam preocupações de execução. Entre as ações com recomendação overweight, destacam-se Natura&Co (NTCO3) e Lojas Renner (LREN3).

A Natura&Co teve seu preço-alvo cortado de R$ 24,50 para R$ 21, mas os analistas acreditam que a empresa terá um desempenho acima da média em 2025, impulsionada por melhorias operacionais. A Lojas Renner também foi reavaliada, com o preço-alvo reduzido de R$ 17,50 para R$ 15, embora os analistas vejam um tom positivo para 2025. As ações da Vivara (VIVA3) e Azzas 2154 (AZZA3) mantêm recomendação overweight, com cortes nos preços-alvo, mas com expectativas de crescimento de receita.

O JPMorgan também expressou preocupação com o risco de short squeeze em algumas ações, que ocorre quando investidores que venderam ações a descoberto precisam comprá-las de volta, elevando os preços. Entre as ações com alta taxa de aluguel a descoberto estão Magazine Luiza e GPA, que figuram como nomes altamente vendidos a descoberto, enquanto Azzas 2154 e Smart Fit estão entre as que apresentam maior potencial de crescimento.