UBS recomenda compra de ações de empresas de aço após tarifas de Trump

O recente aumento de tarifas imposto pelo presidente Donald Trump gerou uma oportunidade para investidores nas ações da Steel Dynamics e da Nucor, segundo análise do UBS. O banco elevou a classificação das duas empresas de "neutro" para "compra", mantendo a meta de preço de R$ 149 para a Steel Dynamics, o que representa um potencial de valorização de 21,5% em relação ao fechamento da última sexta-feira. Para a Nucor, a meta foi ajustada para R$ 160, indicando uma expectativa de alta superior a 31%.

O analista Andrew Jones destacou que, desde a eleição, a proteção tarifária para o aço e alumínio nos EUA superou as expectativas, resultando em uma forte alta nos preços do aço laminado a quente (HRC). Apesar da queda nas ações das duas empresas, que enfrentaram desvalorização de mais de 9% e 11% neste mês, Jones acredita que a demanda deve ser parcialmente compensada por esforços de reindustrialização e pela proteção contra importações.

As tarifas de 25% sobre produtos de aço e alumínio, que começaram a valer após isenções temporárias, impactaram diretamente países como Canadá, Austrália e União Europeia. O analista prevê que os preços do aço possam se estabilizar em torno de R$ 800 por tonelada entre 2026 e 2028, embora as expectativas de crescimento para a Steel Dynamics sejam otimistas, com retornos de fluxo de caixa livre projetados entre 10% e 14% nesse período.

Em relação à demanda, Jones prevê uma queda de 1% no consumo de aço nos EUA em 2024, mas acredita que o segundo semestre pode trazer recuperação devido a fatores como estímulos federais e recuperação de mercados tradicionais. A análise do UBS sugere que, mesmo com a imposição de tarifas, a demanda não deve cair mais de 5%, com benefícios esperados da redução de importações que devem apoiar as remessas domésticas e os preços do HRC.