Santander revisa recomendações para Petrobras e empresas de E&P no Brasil

O Santander atualizou suas recomendações para ações de empresas de exploração e produção (E&P) no Brasil, incluindo a Petrobras (PETR3; PETR4). O banco rebaixou as ações da PRIO (PRIO3) e da PetroReconcavo (RECV3) para neutro, enquanto manteve as recomendações de outperform para Petrobras e Brava (BRAV3). A revisão se deu em meio à volatilidade do petróleo e novas estimativas de produção.

O banco reduziu suas premissas para o preço do petróleo Brent em 2025-2026 para US$ 65 o barril. A Petrobras é vista como a empresa mais resiliente do setor, com um dividend yield estimado de 14% para 2025, dependendo da execução do capex (investimentos em capital). A Brava, apesar de uma geração de fluxo de caixa livre (FCFE) fraca, pode ter seu preço impulsionado pelo desempenho operacional nos próximos meses.

A PRIO foi rebaixada devido a um desempenho operacional insatisfatório e baixa visibilidade sobre seu programa de trabalho para os próximos anos. O Santander espera que a empresa enfrente um ano de transição em 2025, com custos de extração mais altos e atrasos em licenças ambientais. A PetroReconcavo também foi rebaixada, com expectativas de um dividend yield de cerca de 10% em 2025, inferior ao do ano anterior.

O preço-alvo das ações da Petrobras foi fixado em US$ 15 para os ADRs (recibos de ações), enquanto a Brava tem um preço-alvo de R$ 25,00. O banco acredita que a Brava pode alcançar um crescimento significativo na produção, enquanto a PetroReconcavo deve acelerar suas perfurações, mas enfrenta desafios financeiros. O Santander continua a monitorar o setor, ajustando suas expectativas conforme necessário.