Moody's rebaixa nota dos EUA e valoriza títulos municipais com classificação Aaa

Investidores em títulos municipais veem aumento na atratividade após rebaixamento da classificação de crédito dos EUA pela Moody's. A agência de classificação cortou a nota soberana do país de Aaa para Aa1, citando o aumento dos déficits fiscais e custos de juros como fatores principais.

O rebaixamento, ocorrido na última sexta-feira, destaca a qualidade dos títulos municipais com classificação Aaa, segundo Tom Kozlik, responsável por política pública e estratégia municipal na Hilltop Securities. Ele afirmou que os investidores buscam preservar capital e evitar riscos relacionados a orçamentos estaduais e locais.

Títulos municipais são populares entre investidores de alta renda devido à isenção fiscal sobre os rendimentos. Esses ativos, geralmente respaldados pela confiança total do emissor, apresentam menor risco de inadimplência em comparação com títulos corporativos. Para um investidor na faixa de 32% de imposto, um título municipal com rendimento de 3% seria equivalente a um título corporativo com rendimento de 4,67%.

Kozlik ressaltou que, em um ambiente pós-rebaixamento, títulos com alta classificação podem se tornar ainda mais valiosos, oferecendo segurança em um mercado incerto. Ele também alertou que, apesar de desafios em certos setores, a qualidade de crédito no setor municipal permanece forte.

Embora o impacto direto do rebaixamento sobre o mercado municipal seja limitado, Jon North, analista de títulos municipais do Wells Fargo Investment Institute, destacou que a dependência de financiamento federal pode afetar algumas áreas. No entanto, setores com menor exposição a esses fundos, como os vinculados a impostos sobre vendas e turismo, devem sofrer menos com a decisão da Moody's.