Governo enfrenta dilemas fiscais com bloqueio de R$ 31,3 bi e aumento do IOF

Logo após o anúncio do bloqueio de R$ 31,3 bilhões no Orçamento de 2025, o mercado financeiro reagiu positivamente, superando a expectativa de R$ 15 bilhões. O Ibovespa subiu 0,51%, enquanto o dólar caiu 0,76%, atingindo R$ 5,59. Contudo, a moeda norte-americana fechou em alta de 0,32%, cotada a R$ 5,6614. A coletiva de imprensa sobre o aumento do IOF ocorreu após o fechamento do mercado, gerando incertezas.

O aumento do IOF, que pode arrecadar R$ 41 bilhões no próximo ano, trouxe apreensão. O ministro da Fazenda, Fernando Haddad, tentou minimizar as preocupações, mas a falta de um plano detalhado e o vazamento de informações antes da coletiva causaram confusão. Alexsandro Nishimura, economista da Nomos, destacou que o aumento do IOF pode gerar distorções e desacelerar a economia, evidenciando dificuldades do governo em cortar gastos.

Reações do Mercado

A recepção inicial ao bloqueio foi positiva, mas a possibilidade de aumento do IOF gerou reações negativas. Os contratos de dólar futuro para junho chegaram a R$ 5,78, mas encerraram a R$ 5,76, com alta de 1,87%. Alex Agostini, economista-chefe da Austin Rating, observou que o governo parece não estar comprometido com o ajuste fiscal, mesmo com o congelamento de R$ 30 bilhões.

Rafaela Vitória, economista sênior do Inter, afirmou que, apesar do bloqueio ser um sinal positivo, o desafio fiscal permanece elevado. A revisão das despesas, que aumentou em R$ 25,8 bilhões, e a inflação projetada acima de 19% do PIB em 2025 indicam um cenário fiscal complicado. O déficit estimado para este ano é de R$ 97 bilhões.

Desafios Fiscais

Marcus Pestana, da Instituição Fiscal Independente, ressaltou que o cenário é provisório e que a rigidez orçamentária e o crescimento das despesas obrigatórias continuam a ser um desafio. O contingenciamento, embora significativo, não resolve a compressão da margem discricionária do governo.

Pedro Moreira, sócio da One Investimentos, destacou que o aumento do IOF pode gerar receita, mas também encarece o crédito, contribuindo para a desaceleração econômica. O governo busca um equilíbrio entre contenção de despesas e aumento da arrecadação, em um contexto de atividade econômica resiliente.