Investidores buscam segurança em títulos lastreados por hipotecas em meio à volatilidade do mercado

Os investidores estão buscando alternativas em meio à volatilidade do mercado financeiro, especialmente após as recentes ameaças de tarifas mais altas do ex-presidente Donald Trump. Os títulos lastreados em hipotecas de agências têm se destacado, oferecendo rendimentos superiores aos Treasurys. O ETF da Janus Henderson, por exemplo, apresenta um rendimento de 5,11% em trinta dias.

John Kerschner, chefe de produtos securitizados da Janus Henderson, destacou que esses ativos, que são obrigações de dívida garantidas por hipotecas e respaldadas pelo governo federal, têm mostrado resiliência em momentos de venda no mercado. Ele observou que, atualmente, os spreads dos títulos lastreados em hipotecas são mais amplos em comparação aos títulos corporativos de grau de investimento, devido a uma dinâmica desafiadora de oferta.

Kerschner afirmou que, em um cenário de incertezas sobre tarifas e possíveis mudanças fiscais, os investidores podem obter 140 pontos base a mais em rendimento em relação aos Treasurys, mantendo um nível de crédito similar. Apesar da turbulência causada pelas primeiras ameaças tarifárias em abril, os títulos lastreados em hipotecas tiveram um desempenho positivo, com o melhor início de ano desde 2020.

Oportunidades no Setor

Rick Rieder, da BlackRock, também vê potencial nos títulos lastreados em hipotecas e aproveitou a queda de preços durante a venda em abril para adicionar esses ativos ao fundo que gerencia. Ele ressaltou que a liquidez e a qualidade dos títulos são favoráveis, mesmo com a volatilidade das taxas de juros.

A oferta de títulos lastreados em hipotecas pode ser afetada pela retirada dos bancos do mercado, que estão cautelosos em relação à volatilidade das taxas. Kerschner acredita que a oferta deve se estabilizar, já que o Federal Reserve está reduzindo sua participação no mercado. Ele prevê que a diminuição da volatilidade pode atrair mais compradores, melhorando as condições do mercado.

Bryan Whalen, da TCW, também está focado em títulos lastreados em hipotecas, que representam 22,5% de um de seus fundos. Ele vê uma oportunidade de rendimento enquanto espera pela valorização desses ativos, que geralmente têm spreads menores em relação aos Treasurys. Whalen sugere que os investidores adotem uma visão de longo prazo, acreditando que as taxas de juros eventualmente cairão e a volatilidade diminuirá.