Haddad apresenta plano que transforma o mercado de financiamento privado no Brasil

O Ministério da Fazenda propôs a taxação de investimentos isentos, como debêntures incentivadas e Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs), com uma alíquota de 5% de Imposto de Renda sobre rendimentos. Essa medida pode afetar a atratividade desses produtos no mercado de capitais brasileiro.

Nos primeiros cinco meses de 2025, o mercado de capitais movimentou R$ 246,4 bilhões, conforme dados da Anbima. Apesar de representar uma queda de 10,5% em relação ao mesmo período de 2024, o volume ainda é considerado elevado. As debêntures continuam sendo o principal instrumento de captação, com R$ 155,5 bilhões emitidos, embora tenha havido um recuo de 3,2%.

Impactos no Setor

A proposta do governo visa aumentar a arrecadação e corrigir distorções tributárias. No entanto, críticos da medida alertam que a taxação pode comprometer a atratividade de instrumentos essenciais para financiar setores como infraestrutura e agronegócio. Os Fiagros, por exemplo, captaram R$ 1,7 bilhão no período, um aumento de 30,9%, enquanto os fundos imobiliários somaram R$ 13 bilhões, apresentando uma queda de 44,3%.

Os participantes do mercado temem que a nova tributação desestimule o fluxo de recursos privados, prejudicando investimentos em áreas fundamentais da economia. A proposta, que inclui também Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRAs) e Fundos de Investimento Imobiliário (FIIs), está sendo amplamente debatida entre os agentes do setor financeiro.