UBS projeta alta de 17% nas ações da Berkshire Hathaway em 2025, mesmo em economia incerta

A UBS projeta que as ações da Berkshire Hathaway devem ser um investimento sólido em 2025, independentemente da situação econômica, com uma expectativa de ganho de quase 17%. O analista Brian Meredith acredita que o conglomerado de Warren Buffett se beneficiará do crescimento econômico, especialmente por meio de seus negócios cíclicos, como a BNSF Railway e interesses em manufatura. Em um cenário de deterioração econômica, as ações podem atuar como um hedge, devido à natureza defensiva de seu vasto império de seguros e ao balanço patrimonial robusto, que conta com centenas de bilhões em caixa.

Meredith destacou que muitos dos negócios de manufatura, serviços e varejo da Berkshire, assim como a BNSF, são sensíveis à economia e devem ter um bom desempenho em tempos de crescimento. Por outro lado, se a economia piorar, as operações de seguros da Berkshire são defensivas, e a posição de caixa substancial oferece flexibilidade para aquisições e recompra de ações. O analista elevou sua meta de preço para as ações da Berkshire Classe B, passando de $ 531 para $ 536, o que representa um potencial de alta de quase 17% em relação ao fechamento de $ 459,83.

As ações da Berkshire superaram o S&P 500 em 2024, com um ganho de 25,5%, o melhor desempenho desde 2021. Essa performance robusta ocorreu mesmo com o "Oráculo de Omaha" interrompendo as recompras de ações, à medida que os preços se tornaram mais altos. O conglomerado se apoiou em sólidos ganhos operacionais, impulsionados por um forte rendimento de investimentos e lucros de subscrição da seguradora Geico. A UBS acredita que a Geico deve apresentar crescimento em 2025, aumentando o número de apólices após um período de desaceleração.

Meredith afirmou que 2025 deve ser o ano em que a Geico retoma o crescimento, após uma redução no número de apólices nos últimos anos. Com taxas adequadas na maioria dos estados e quase concluída a atualização do sistema, a Geico está aumentando os gastos com publicidade e solicitando reduções de tarifas em alguns estados. A UBS considera improvável que a Berkshire retome as recompras de ações de forma significativa, dado que as ações estão atualmente negociando a um prêmio de 1% sobre o valor intrínseco estimado do conglomerado. Em 2020 e 2021, quando a Berkshire comprou uma quantidade recorde de ações, as ações estavam vendendo a um desconto superior a 20% em relação ao seu valor intrínseco.