Cyrela apresenta resultados abaixo do esperado, mas mantém recomendações de compra

A Cyrela (CYRE3) reportou um lucro líquido de R$ 328 milhões no primeiro trimestre de 2025, 15% abaixo do consenso de mercado, encerrando uma sequência de três trimestres com resultados positivos. O desempenho foi impactado por receitas abaixo do esperado e aumento nas despesas operacionais, segundo análise do JPMorgan.

Apesar do resultado fraco, o JPMorgan manteve a recomendação de compra, destacando que os números decepcionantes já estão precificados. As ações da Cyrela permaneceram estáveis no último mês, enquanto o Ibovespa subiu 8%. O retorno sobre patrimônio líquido (ROE) continua acima do custo de capital, em torno de 18% nos últimos doze meses, justificando a valorização de 1,05 vez Preço/Valor Patrimonial.

A Genial Investimentos avaliou os resultados como razoáveis, ressaltando a forte geração de caixa de R$ 71 milhões, que contribuiu para a redução da alavancagem. A dívida líquida/patrimônio líquido caiu para 9,3%. A corretora acredita que a Cyrela está bem posicionada para enfrentar desafios macroeconômicos, devido à sua diversificação de receitas e flexibilidade no mix de lançamentos.

Expectativas do Mercado

O Itaú BBA não vê o resultado do trimestre como um fator que comprometa as projeções para o ano, prevendo uma aceleração operacional nos próximos meses. A corretora manteve a recomendação de compra e preço-alvo de R$ 36. O BBI também reiterou a recomendação de compra, com preço-alvo de R$ 31, destacando que a participação do programa Minha Casa Minha Vida deve aumentar de 30% em 2025 para 45% em 2026.

Por outro lado, o Morgan Stanley expressou preocupações sobre a margem bruta e o mix de produtos, mantendo uma recomendação neutra e preço-alvo de R$ 23. A XP considerou os resultados positivos, com a receita líquida subindo para R$ 1,95 bilhão, e a margem bruta aumentando para 32,5%. A corretora acredita que a Cyrela continuará a apresentar crescimento robusto, apesar do ambiente desafiador.