Petrobras avança em licenciamento ambiental e enfrenta desafios com queda do petróleo

A Petrobras (PETR4) anunciou um lucro de R$ 35,2 bilhões no primeiro trimestre de 2025, um aumento de 48% em relação ao mesmo período de 2024. Contudo, ao descontar fatores pontuais, o lucro real foi de R$ 23,6 bilhões, representando uma queda de 12,1% na comparação anual. A empresa enfrenta desafios devido à queda nos preços do petróleo, que atualmente gira em torno de US$ 65 por barril.

O Instituto Brasileiro do Meio Ambiente e dos Recursos Naturais Renováveis (Ibama) aprovou o plano da Petrobras para resgate da vida selvagem em caso de derramamento de óleo. Essa aprovação é um passo importante para a obtenção do licenciamento ambiental necessário para a exploração na Margem Equatorial, próxima à foz do Rio Amazonas. O Bradesco BBI considera que essa decisão pode abrir novas oportunidades para a estatal, especialmente em um cenário de queda na produção dos campos de pré-sal.

Desafios e Perspectivas

Apesar do resultado positivo no micro, o cenário macroeconômico é desafiador. O BTG Pactual revisou o preço-alvo das ações da Petrobras de R$ 58 para R$ 44, mantendo uma recomendação neutra. Essa revisão reflete uma projeção mais conservadora para o petróleo, com estimativas de US$ 65 por barril no longo prazo e custos de extração superiores ao esperado. O BTG estima um dividend yield de 12% para 2025 e 14% para 2026, mas alerta que o balanço de riscos é negativo.

A administração da Petrobras, sob a liderança de Magda Chambriard, está adotando uma postura mais cautelosa em relação a investimentos e controle de custos. A empresa deve focar em ativos de alta rentabilidade na exploração e produção, viáveis com preços do petróleo acima de US$ 45 por barril. A atual direção busca preservar a saúde financeira da companhia, especialmente em um contexto de pressão econômica e política.