Teleperformance enfrenta desafios com IA, mas analistas veem potencial de valorização

A Teleperformance, gigante francesa de outsourcing, viu seu valor despencar mais de 75% desde o pico de 2022, levantando preocupações sobre a sustentabilidade de seu modelo de negócios em um cenário cada vez mais automatizado. Durante o Capital Markets Day, realizado em 18 de junho, o CEO Daniel Julien apresentou uma nova estratégia focada em inteligência artificial (IA), mas as ações da empresa caíram 14% logo após o evento, refletindo a desconfiança do mercado.

Julien enfatizou a importância da IA, mencionando-a mais de 75 vezes durante sua apresentação. A empresa, que opera call centers e serviços de outsourcing, possui quase 500 mil funcionários em todo o mundo. Apesar de um plano ambicioso que prevê crescimento de 4% a 6% na receita anual até 2028, o mercado reagiu negativamente. A Teleperformance espera um lucro ajustado de aproximadamente 15,5% e um fluxo de caixa livre acumulado de cerca de 3 bilhões de euros entre 2026 e 2028.

Analistas expressaram preocupações sobre a pressão deflacionária da automação, que pode afetar a viabilidade dos serviços tradicionais da empresa. A divisão de Core Services já registrou uma queda de 10% na margem de lucro ajustada em 2024, com um crescimento de apenas 1,4%. A analista da JPMorgan, Sylvia Barker, destacou que a empresa pode não conseguir atender às expectativas do mercado devido à aceleração da deflação relacionada à automação.

Por outro lado, alguns analistas acreditam que a queda das ações representa uma oportunidade de investimento. A empresa, que dobrou suas vendas para mais de 10 bilhões de euros em 2024, possui mais de 1 bilhão de euros em caixa. A Berenberg e o Bank of America destacam que a Teleperformance está subavaliada e que sua estratégia de IA pode gerar crescimento significativo.

A recente aquisição da WNS pela Capgemini por 3,3 bilhões de dólares também trouxe à tona a valorização do setor de outsourcing em um mundo impulsionado pela IA. A aquisição foi feita a um prêmio de 17% sobre o valor de mercado, reforçando a percepção de que as empresas de BPO têm um papel importante na nova economia digital.

Com a pressão do mercado e as incertezas sobre a implementação da nova estratégia, muitos analistas adotaram uma postura cautelosa, considerando a Teleperformance uma "história para ser comprovada". A empresa precisa demonstrar que sua abordagem em IA pode gerar crescimento sustentável e novas fontes de receita, enquanto enfrenta os desafios impostos pela automação.