Taxas de transferência no futebol movimentam bilhões e agitam mercado de dívidas

Mercado de Dívida em Transferências de Jogadores Cresce na Europa

Uma nova dinâmica financeira está emergindo no futebol europeu, com o mercado de dívida baseado em taxas de transferência de jogadores em expansão. Clubes enfrentam dificuldades financeiras, reportando perdas líquidas de € 1,2 bilhão (US$ 1,4 bilhão) em 2023, e as transferências de jogadores superaram US$ 5 bilhões nesta temporada no hemisfério Norte.

Grandes instituições financeiras, como Apollo e Blackstone, estão cada vez mais interessadas em financiar esse setor. Tristram Leach, chefe de crédito da Apollo para a Europa, afirmou que a empresa vê o financiamento baseado em transferências como uma relação risco-retorno atraente. As taxas de transferência, que frequentemente ultrapassam US$ 100 milhões por jogador, estão se tornando um ativo valioso para os clubes, especialmente os menores, que operam com prejuízos.

Atração de Investimentos

Tradicionalmente, as transferências eram financiadas por um grupo restrito de credores especializados. Contudo, a crescente participação de grandes instituições financeiras indica uma mudança significativa. A Apollo, por exemplo, já emprestou ao Nottingham Forest, enquanto a Oaktree Capital Management assumiu o controle do Inter de Milão. Sebastian Witte, da Linklaters, destacou que o interesse de grandes instituições financeiras tem aumentado nos últimos dois anos.

Os clubes têm utilizado as transferências como uma forma de captar dívida de custo relativamente baixo. Recebíveis de transferência, que são pagos em parcelas ao longo de vários anos, permitem que os clubes monetizem fluxos de caixa futuros. Essa estratégia ajuda a reduzir a lacuna de financiamento entre clubes grandes e pequenos, conforme observado por Francesco Filia, da Fasanara Capital.

Mudanças no Financiamento

A entrada de empresas de crédito privado neste mercado ocorre em um contexto de desaceleração nos negócios tradicionais de empréstimos diretos. As instituições estão se voltando para o financiamento lastreado em ativos, buscando novas oportunidades. Leach, da Apollo, enfatizou que emprestar contra recebíveis de contrapartes de alta qualidade é uma prática que a empresa realiza com confiança.

Com a crescente valorização das transferências de jogadores, o mercado de dívida relacionado a esse setor promete se expandir ainda mais, atraindo investimentos significativos e transformando a forma como os clubes de futebol gerenciam suas finanças.