Fundos de cripto rendem 40% em 2024; Bitcoin entrega três vezes esse retorno

Em 2024, o índice VisionTrack Composite, que acompanha 130 hedge funds de criptomoedas, subiu quarenta por cento.
O bitcoin avançou duplo dígito acima de cento e vinte por cento, superando cem mil dólares pela primeira vez.
Fundos com estratégias direcionais e quantitativas tiveram o melhor desempenho médio entre os hedge funds de cripto, segundo a VisionTrack.
Exemplos: Alpha Liquid, da Galaxy Digital, teve retorno de setenta e seis vírgula seis por cento; ProChain Master, de David Tawil, ganhou cerca de setenta por cento.
Investidores buscaram exposição via ETFs com bitcoin no portfólio, e fundos com foco fundamental ou macro também tiveram bom desempenho.

O ano de 2024 foi de alta para o mercado de criptomoedas, mas os fundos hedge dedicados a ativos digitais não acompanharam por completo a valorização do principal ativo. O índice VisionTrack Composite, que acompanha 130 hedge funds deste nicho, registrou alta de 40% no período, segundo dados da VisionTrack, da Galaxy.

Ainda assim, o bitcoin teve desempenho superior, com ganho de 120% e passagem acima de US$ 100 mil pela primeira vez. A vantagem do ativo digital mais conhecido sobre muitos fundos se deve, em parte, à exposição direta de investidores que buscaram rendimentos com criptomoedas de maior capitalização.

Fundos que adotaram estratégias proprietárias ou diferenciadas nem sempre incluíram a compra do maior ativo, o que ampliou a distância entre alguns resultados e o desempenho do bitcoin. Além disso, houve procura por ETFs de criptomoedas, que facilitam o acesso ao mercado com custos menores.

Desempenho setorial e exemplos marcantes

Os fundos com foco em estratégias direcionais e quantitativas mostraram as melhores médias de 2024, segundo a VisionTrack. O índice VisionTrack Quant Directional subiu 53,7%, enquanto o VisionTrack Fundamental avançou 40,4% e o VisionTrack Market Neutral subiu cerca de 18,5%.

Entre os gestores, o Alpha Liquid, da Galaxy Digital, teve alta de 76,6% no ano, segundo fontes próximas ao tema. O ProChain Master, de David Tawil, registrou ganho de cerca de 70%, impulsionado por posições em tokens de maior capitalização, incluindo o bitcoin.

A Reflexive Capital, sediada em São Francisco, que administra um hedge fund de criptomoedas com viés de longo prazo, registrou retorno líquido de 106% em 2024. A empresa não comentou o desempenho específico do fundo.

O Tephra Digital Asset Fund, de ex-veteranos de Wall Street, entregou retorno bruto próximo de 100% em dezembro, conforme carta aos investidores datada de 6 de janeiro. Price e Chopra, sócios do veículo, não comentaram sobre a performance.

Contexto de mercado

Analistas destacam a dificuldade de superar o desempenho do bitcoin, dada a volatilidade e o ciclo de ciclos no ecossistema. Investidores também passaram a buscar exposição por meio de veículos com custos menores e gestão simples, o que favorece a adoção de ETFs com bitcoin no portfólio. Bloomberg News reporta esses movimentos como parte do ano de forte demanda por criptomoedas.